开滦股份：07年营业外收入合并抵消凸显08年成长性

　　开滦股份（爱股,行情,资讯）就公司2007年定期报告进行了修改，将投资“中润煤化工”评估增值形成的营业外收入予以合并抵消。公司2007年因此减少非经常性损益7908.33万元，对应EPS下降0.14元，每股净资产减少0.14元。

　　公司2008年的成长性会更加突出。

　　我们调低了公司2007年盈利预期，但强调这与公司的日常经营活动无实质关联。就公司基本面而言，我们认为：肥煤、焦炭的涨价幅度均超越了我们之前的预期判断。

　　目前，开滦地区肥精煤、焦煤价格为973.78元/吨。2008年1月唐山地区二级冶金焦炭价格再创历史新高达到1900元/吨。

　　根据盈利预测模型估计，2007~2009年归属于母公司所有者权益的净利润分别为517.69百万元、839.13百万元、930.51百万元，同比分别增长13.65％、62.09％、10.89％。

　　2007~2009年主业收入分别为为5，818.98百万元、8，490.68百万元、10，652.18百万元，同比分别增长84.17％、45.91％、25.46％。

　　2007~2009年EPS分别为0.922元、1.495元、1.658元。

　　继续看好公司价值，维持“买入”评级。

　　龚云华