万科：毫无争议的地产龙头

　　在今年券商投资策略报告中，万科A(000002.SZ)（爱股,行情,资讯）备受推崇，成为被券商推荐最多的金股。那么，万科又是凭什么征服了众多的机构投资者呢？

　　本轮针对房地产行业的宏观调控以来，万科A也由三个月前的最高价40.78元跌至目前的27元。但经过了这番洗礼后，券商行业研究员仍对其长期看好。

　　有研究机构认为，行业调控将使行业集中度得到提高，由于规范了行业经营，以万科为代表的行业内大型公司获得了较大的发展空间。同时，万科也利用了行业调控的机遇去发展壮大自己。

　　在调控的环境下，万科通过低价销售快速出击，主动面对调控压力。尽管低价策略降低了毛利率水平，但加快了的周转速度一方面降低了风险，另一方面也提高了资金利用效率。

　　据平安证券测算，2007年公司开发规模在890万平方米左右，同比增长78%，销售规模的扩大和开工规模的增长确保了公司2008年业绩有确定性增长。

　　万科对市场节奏的判断最为出色，国金证券认为。2006年公司进行大规模扩张，充分享受2007年房价上涨带来的收益，而在行业普遍乐观的2007年，公司并没有盲目扩张，目前行业进入调整期，又给公司的收购式扩张带来了机会。

　　看好今年房地产行业的中投证券研究员李少明则指出，在银根收紧的情况下，万科在三大经济圈布局合理，以快速周转策略、产品面向普通大众而需求量大。万科最易在行业加速整合中获取更多的资源，提高行业集中度。其实施的三年开发销售计划正常进行，通过多种融资渠道解决资金需求，在行业加速整合背景下的龙头地位难以撼动。

　　目前多位行业研究员对万科2008年和2009年的每股盈利预测均值为1.25元和1.94元。