中国联通：07年净利润预增50%

　　中国联通（爱股,行情,资讯）(600050)公告， 公司预计2007年度公司净利润较上年同期增长50%左右；按新会计准则追溯调整后预计公司2007年度归属于母公司所有者的净利润较2006年度增长超过100%。

　　评论：

　　按照公司的预计，中国联通07年归属母公司所有者的净利润将在41.4亿元～54.6亿元之间，对应的每股收益在0.20元～0.26元之间，基本符合我们的预期。公司业绩有可能稍超出我们预期的主要原因在于SK电讯07年8月执行了可转债换股，这样导致公司公允值变动损失较06年大幅减少，我们认为公司这种影响不具有持续性，因此不会影响到公司08、09年的盈利情况。

　　受到近期雨雪天气的影响，中国联通南方基站退服总数达37，144站次，受影响用户807余万户，经济损失初步估算达4，500余万元，目前基站恢复率达80%。我们认为受此影响，中国联通的通话时长将会增加，而同时由于部分用户的通话受到影响，也将减少通话收入，两者的影响将会抵消，因此对中国联通的影响也会较小。

　　电信重组步伐的加快使得中国联通的投资价值凸显，我们维持对公司07-09年每股收益为0.22元、0.28元、0.32元的盈利预测，维持“增持”评级。

　　风险提示：重组方案、进程的不确定性；短期内中国移动“一家独大”的竞争格局难以改变。