中煤能源：左手煤炭涨价 右手埋单环保

　　代码：601898 　　

　　发行量：1525333400股 　　

　　发行区间：16.00元/股~16.83元/股 　　

　　每股收益：0.19元 　　

　　每股净资产：2.473元 　　

　　资产总计(元)： 　　

　　552.89亿元 　　

　　中国最大的煤炭企业中国神华（爱股,行情,资讯）(1088.HK，601088.SH)回归A股时曾上演了一幕“神话剧”。然而余音未散，中国第二大的煤炭企业中煤能源(1898.HK，601898.SH)又接踵归来。中煤能源发布了招股说明书和发行安排。1月21日至23日，中煤能源将进行询价推介工作，24日至25日进行网下申购，25日进行网上申购，预计2月1日在上海证券交易所挂牌上市。 　　

　　受益煤价上涨 　　

　　以2006年收入和原煤产量计，中煤能源是中国第二大煤炭企业。2006年、2007年中煤能源自产原煤分别为6649万吨、8327万吨，目前在建的权益产能有3100万吨/年。西南证券分析师陈毅聪称，中煤能源预计在2010年前，原煤产能可超1亿吨，年增15%左右，产量成长性在煤企中属于较好的水平。 　　

　　东方证券分析师张琪认为，在煤炭价格上涨的情况下，中煤能源获益匪浅；中煤能源2007年合同煤价格涨幅居于较高的水平，而2007年焦炭价格在主营业务收入中的比重接近2006年的两倍。 　　

　　招股说明书称，中煤能源未来三年的发展战略中，第一条就是重点发展煤炭生产、煤化工和煤矿装备三大核心业务。 　　

　　本次募集资金将投向鄂尔多斯（爱股,行情,资讯）2500万吨/年煤矿、420万吨/年甲醇及300万吨/年二甲醚项目及配套工程项目和黑龙江1000万吨/年煤矿、180万吨/年甲醇及60万吨/年烯烃项目及配套工程项目。 　　

　　埋单环保 　　

　　但是，中煤能源也面临着成本增加的压力。山西可持续基金、转产基金、环境恢复治理保证金已陆续开征了，其实施的影响自2008年起将全面得以体现。 　　

　　根据有关规定，中煤能源去年3~12月共缴纳煤炭可持续发展基金约8.6亿元，占全年预测营业成本的比例为4%，去年10月至12月三个月将提取转产发展资金及矿山环境恢复治理保证金约2.66亿元。 　　

　　假设2008年全年中煤能源原煤产量与2007年预计原煤产量持平，预计2008 年全年应缴纳上述三项基金共计约20.4亿元，将比2007年增加成本约9.14亿元。 　　

　　另外，2007年2月1日起，国税总局提高了焦煤的资源税适用税额标准，山西省由原统一征收的每吨3.2元上调至每吨8元。

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