双鹤药业：增发与竞购 内外兼修

　　2008年1月21日，公司通过董事会决议公告，同意公司参与竞购上海百特医疗用品有限公司部分股权。

　　竞购表明了公司扩张的意愿，但目前结果尚不明朗。国内目前的大输液竞争还很分散，排名第二的双鹤药业（爱股,行情,资讯）也仅占10％左右。导致集中度不高的很大原因在于输液产品的区位性明显，任何一个公司都可以凭借区位优势占领一个市场。因此，对于双鹤这样的全国性企业，要占领市场就要多布局、多设点。所以，不论公司能否竞拍到百特股权，我们看好公司这种外延式扩张的思路。

　　上海百特与公司的产品形成互补。上海百特医疗成立于1997年，是一家生产静脉输液系列产品的中外合资工厂，合资方是美国最大的输液生产企业，垄断了美国80％的输液市场。目前国内的外资输液生产企业，占领的都是国内高端市场。此次双鹤竞购百特股权，意在丰富自己的产品线，实现产品升级，巩固龙头地位。

　　我们保持之前的盈利预测，预测公司2007年、2008年、2009年摊薄后每股收益0.60元、0.75元、0.86元，继续给予“推荐”评级。