兴业银行：预增126%

　　公司发布业绩快报，2007年实现净利润86亿元，同比增长126.43%。

　　点评：公司2007年预告业绩与我们的预期基本一致，高于市场平均预期。公司2007年全面摊薄净资产收益率为22.13%，在上市银行处于较高水平，净利润快速增长主要来自信贷业务和资金业务共同推动的利息收入快速增长。

　　我们看好公司自主创新能力和强烈扩张冲动所支持的高成长性，我们认为公司现有的低成本扩张和资产结构多元化将弱化部分扩张风险。公司的个人贷款业务完成战略性扩张，将从规模增长转向质量控制；网络布局和业务联盟已然形成，渠道优势将提升服务能力；金融债券补充长期稳定资金以配合信贷投放；存款占比较小，因此上调存款准备金对利润压力相对较小。