水皮：市场暴跌意料当中 股指期货仍将推迟

华夏时报总编辑水皮（摄影：杨松 图片来源：金融界网站图片）

　　金融界网站1月23日讯 由《卓越理财》、金融界、中国广播电视台主办的卓越2007金融理财排行榜颁奖典礼于1月23日在北京举行，金融界作为此次会议的独家财经网络支持，进行全程图文和视频直播，以下为华夏时报总编辑水皮致辞：

　　水皮：最近这个市场的暴跌在我们意料当中，但是幅度偏大，为什么在意料之中呢？有几个因素，其实上周五的时候，有一份报纸，我估计很多人都已经看到了，这个千万不要说我做广告。这个是21号星期一的报纸，但是这个是提前出的，应该是19号就已经上刊的。第二次5.30的概率有多少？周五晚上的时候，财经新闻类的网站，就有言在先，就是目前的走势可以引发第二次5.30，这个是基于一个考虑，就是说2008年有奥运会，这个跟2007年有一个十七大是一回事。管理层没有办法确保十七大期间股市一定会走在高位，就是说我们没有办法确保奥运会的时候，股市一定会特别好。那么只有一个办法，就是在此之前让它处在一个相对低的位置，就是处在一个不能再低的位置，那么到那个时候，不管是开十七大还是奥运会的时候，那个时候是一个平稳的态势，其实就跟5.30是一样的，所以我们一定要确保6月的指数相对走低，开十七大期间，指数是比较平稳的。奥运会是8月份的事，最乐观的估计，第二次5.30会在5.30左右发生，这个是基本的判断，就是市场一定会有调整，所以大家一定要把心态放平，这个是事关奥运的事情。

　　那么为什么说这个暴跌一定会来呢？12月初的时候，11月28号的时候，我做了一个访谈，我说满仓等待一个暴跌，为什么说明明知道有暴跌，还要满仓呢？因为暴跌对空仓没有意义，你不会建仓，你一定会等到他明天再跌，再跌你也不会买，因此低点对投资者来讲是没有意义的。个股的最低点在上次5000点左右的时候，这个上次已经探明，但是指数依然存在继续暴跌的机会。原因在于对股指影响最大的三大板块，都类似于悬股。第一个是中石油，中石油上市之前我发的文章提到中石油是个大陷阱，两个结论，第一个结论是中石油开盘会开在50块钱左右，第二个结论是中石油会开出天价，最后结论，要像远离毒品一样远离中石油。中石油跌到30块钱也一样是站不住脚的，什么时候跌倒25块才有所谓的投机价值。中石油所代表的能源板块是被高估的，如果不跌到位，股指随时会暴跌。

　　另外一个是房地产板块，以万科为代表，万科的市值在过去一段时间翻了三倍多，但是连王石也觉得30多块钱的价格是站不住的。因为万科的市值是全美最好的两家地产公司的市值与第三、第四两公司的年收入额的总和的1.5倍，这不是搞笑吗。万科的发展速度是相当快的，07年的销售额已经达到500亿，不过股票涨价的速度更快。

　　还有一个板块是金融股板块，这里要说一下美国次级债的问题，美国次级债本来和中国是没有什么关系的，次级债影响最直接的是亚太股市，这些银行持有了大量的美国不良贷款，之后就是香港股市的暴跌，工商银行在香港上市也跟着暴跌。工行A股相对于港股溢价50％，所以存在了下跌的可能。工商银行等于一年白忙活了，08年初又回到了07年初的水平，你想着正常吗？一定不正常，因为他去年的业绩增长是60％，市盈率也不高。

　　那么这三个板块对指数的影响都非常大，如果同时发生作用的话，可以想见上证指数会暴跌。

　　那么第二个因素就是最近的80％的股票在前期都是上涨得相当大的，到去年年底、今年年初的时候，六成的股票已经走到了6000点的位置，一方面有回调的要求，另一方面年底投资者也有获利回吐的需求，缺少的就是回调以及下跌的理由。次级债这个理由是相对勉强的，最直接的理由是资金的压力，去年市场的融资规模达到8000亿，已经接近饱和，而今年对于创业办的上市，以及中国移动的回归的所可能带来的数千亿融资额的预期，更加使市场感到资金的压力。

　　平安融资1500亿，市场会认为其他的企业融资也会追随平安。而平安在连续阴跌几个月以后，终于腰斩。这样的股票腰斩是个悲剧，如果是负责任的话，政府在这个时候一定应该干预。昨天晚上美国政府已经给我们的管理部门做出了一个很好的表率，美国政府非常果断地减息干预。该托市的时候不托市，该干预就干预，要政府做什么？如果投资者自己能解决问题，要政府做什么？政府就应该在投资人自己不能解决问题的时候出来干预。很多网友疑问为什么没有人出来说句话，但是，据我所知政府这两天做了不少事。

　　今年年初的大跌实际上是个大好事，让管理层快发昏的头清醒清醒，中国资本市场的实际能力是非常脆弱的。别看他又是股指期货，又是创业板，头脑发昏啊。我告诉大家，股指期货又很难说了，创业板我不知道，今天下午本来有几个股指期货讨论会，包括研究申办股指期货基金的，全部被叫停了。这个时候不要再谈这个事情了，这是我得到的最明确的信号，现在谈这个事情不合时宜。明天下午有一个谈中国资本市场白皮书的新闻发布会的发布会，会上避免不了记者的提问，应该会有一些利好的消息传出来。如果这个时候出来说的话，我估计会给很多媒体、市场的投资者理解成利好的因素，理解成某种意义上救市的措施，这个是我今天带给大家比较令人欣慰的东西，不信的话看看明天怎么样。就罗嗦到这里吧，谢谢大家！

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