康缘药业：公开增发付诸实施

　　事件：康缘药业（爱股,行情,资讯）日前公告了增发网上中签结果，公司公开增发不超过3000万股，发行价格为28.38元/股，募集资金总额2.97亿元。

　　点评：我们认为，增发有其必要性，是公司进一步向大病种领域迈进的标志；根据公司募集资金的金额以及发行价格，我们认为，公司将发行约1046.5万股，发行后总股本达到16652.5万股(流通股本11058.41万股)，增加约6.71%，公司2008、2009年EPS将由原来的0.89元、1.24元摊薄到0.83元、1.16元，分别摊薄6.74%和6.45%；我们采用DCF方法对公司进行估值，得到公司的合理价值是36.45元，维持对公司的“推荐”评级。