丽江旅游索道涨价收益低于预期

　　丽江旅游（爱股,行情,资讯）(002033)昨日公告称，经主管部门同意，该公司旗下改造完成后的丽江云杉坪索道客运单程票价由现行每人次20元调整为每人次上行30元、下行20元。但申银万国旅游行业分析师陈海明表示，因为提价方案低于预期，下调公司评级为“增持”。

　　公司公告称，票价调整后，公司须将每人次上行票价提高部分的6元、下行票价提高部分的3元上缴丽江市财政，专项用于丽江玉龙雪山景区旅游资源和生态环境的保护。

　　由于受到调价公告的影响，昨日股价跳空开盘，造成一度冲高涨幅至4.46%。但大盘急跌之下，丽江旅游也很难独善其身，股价一度回跌到周三收盘价31.19元下方，随着尾市大盘的回升，该股最终也以平盘报收。

　　申银万国旅游行业分析师陈海明表示，尽管丽江旅游的提价时机和执行日期快于市场预期，但提价幅度和公司实际获利却远低于预期。按照公司的公告，提价后公司实际上只增加了6元的收益，即只拿到提价15元中的40%。按照这个提价方案，并假设2008年接待游客量为109万人次，有效票价约43元，新增利润在364万元左右，仅能使全年每股收益增加0.03元。为此，申银万国下调了该股2007年至2009年每股收益预测，现在分别为0.68元、0.65元和0.91元，目前股价估值水平趋于合理，下调未来6到12个月合理目标价至37元，对应2009年预期每股收益的市盈率40倍。虽然他依然看好丽江旅游的中长期投资价值，但由于提价方案远低于预期，估计短期内股价还会有所波动。