莱钢股份：07业绩预增50%以上 符合预期

　　莱钢股份（爱股,行情,资讯）（600102）发布业绩预增公告，07年净利润同比增长50%以上，因此预计07年的每股收益在1.22元以上，基本符合我们07年EPS为1.24元的预测，继续维持“增持”评级。公司业绩增长的主要原因是07年钢材产品的价涨量升，以及计提的坏账准备明显减少。公司是国内规模最大，品种规格最全的H型钢龙头企业，市场占有率达58%；同时普碳钢加优特钢的产品布局可有效降低市场波动对公司的影响，确保公司的盈利能力。公司前几年的金融市场投资的坏账准备基本已计提完毕，今后的业绩将稳定增长；按照公司的发展规划及行业的发展形势，我们认为公司整体上市有望在08年取得突破，莱钢集团仍有500万吨左右的优质钢铁资产可以注入上市公司，届时公司的产量将达1200万吨/年，其盈利能力可明显提升；从莱钢集团和济南钢铁（爱股,行情,资讯）集团领导班子的变动情况，我们预计山东省钢铁行业的整合正在加快，这也将为公司未来的发展打开空间。不考虑整体上市，维持对公司07-09年EPS分别为1.24、1.51、1.62元的预测，按1月16日收盘价计算，其动态市盈率分别为19、16和15倍，08年PE低于行业20倍的水平，维持“增持”的评级。