交通银行：涉足黄金期货 业绩大增预期

　　年报临近，业绩大增已成为市场新的投资主题，招商银行（爱股,行情,资讯）的预增已揭开银行板块业绩预增序幕。同时股指处于敏感位置也需要银行板块重新走强。而交通银行(601328)携手金瑞期货涉足黄金期货领域，作为一只业绩有望达增的底部银行股，短期内值得密切关注。

　　公司日前公告，交行与金瑞期货经纪公司签署合作协议，率先推出个人黄金期货投资业务。根据双方约定，自2008年1月9日黄金期货合约正式挂牌交易之日起，持有交行太平洋（爱股,行情,资讯）借记卡的用户即可到金瑞期货经纪公司各网点办理个人黄金期货投资业务。这是国内银行和期货公司在黄金期货上的首度合作，创造了在期货新品种上的银期合作新模式。同时交行在国内率先布局股指期货领域。交通银行是第一家申请到中金所仿真交易特别结算资格的银行；首家完成了交易会员间接下单系统的开发，并正式投入使用；国内首家真正意义上实现全国集中式银期转账，股指期货推出对交行具有较大的利好。携金瑞期货进军黄金期货领域，作为国内第一家申请到中金所仿真交易特别结算资格的银行，交通银行(601328)的期货概念，有待市场挖掘。

　　同时公司年报优良业绩有望超过市场预期。因为07年中报显示，交通银行为2008年的两税合一而作出额外税务开支，期内计算了一次性所得税费用12.85亿元，以致上半年所得税费用上升了约32%至55.34亿元，而下半年将无此项费用支出。值得注意的是，公司董事长在参加中国共产党第十七次全国代表大会期间的分组讨论发言中，涉及到公司的发展情况和2007年的经营业绩“可能达到人民币200亿元左右，公司因此于去年10月曾发布澄清公告，但公告并没有否认200亿经营业绩的事实。因此公司2007年业绩同比大增是值得期待的。

　　公司作为一家经营较为稳健的股份制银行，综合业务经营也在上半年取得了积极的进展，重组了湖北国际信托、申报成立交银租赁公司，改组成立了交银国际控股有限公司，混业平台正在逐步搭建。因此多家权威机构日前均给予公司增持的投资评级。高盛高华的研究报告指出“加仓的时刻到了，提高交通银行H股评级至买入，提高H股银行板块评级至增持”，而海通证券的研究报告更是指出，交通银行目前的估值在A股上市银行中几乎是最低的。将其投资评级上调为“买入”，目标价格为18.2元。

　　作为一只基本面优良具有估值优势的低价银行股，该股短期内涨幅严重滞后，短中线均值得密切关注。技术上该股后市如能回落至15.4元以下，投资者不妨战略性关注。