海油工程：成长明确的龙头企业

　　我们近期对海油工程（爱股,行情,资讯）(600583)的资本开支计划和对外技术合作情况进行了跟踪调研。公司大型设备的购置计划进展顺利。公司投资的7000吨起重船和3万吨驳船将分别于明年4月和2月到位，基本与公司之前披露的时间节点一致。届时公司在海管铺设、重型组块安装等海上作业活动中的装备瓶颈将得到很大缓解。

　　预计番禺30－1项目的责任认定将推迟到明年完成，我们判断该事件对公司的影响为中性。自2006年6月26日番禺30-1项目导管架部分水下结构发生变形后，公司在该项目上累计发生的6.57亿元工程支出暂存在存货中，目前并未对其结转。在明年对项目责任的认定完成后，考虑到保险理赔等因素，我们认为公司在该项目上仍可获得大部分对应利润。

　　投资建议：

　　我们根据最新掌握的公司未来资本支出计划及借贷资金利率成本，对公司2007－2009年EPS微调为1.10、1.41和1.95元，维持对公司强烈推荐的投资评级。