天津港变形记：从对内整合到对外布控

　　2008年1月1日起，天津港（爱股,行情,资讯）股份有限公司(下简称“天津港”，600717.SH)将对下属集装箱作业公司集装箱装卸包干费进行调整，在原集装箱装卸包干费每标准箱均价251元的基础上，平均上调10%。

　　上调费率，既是其股东对管理层考核机制和股票市场价值发现功能发生变化的必然结果，也是港口进入均衡竞争状态的必然结果。

　　原天津港(集团)有限公司(下简称“天津港集团”)总裁于汝民向本报记者描绘了天津港集团未来发展路径图——加快港口建设步伐，利用资本平台整合内部运营性资产；构筑一个到中西部、中亚西亚的大物流网络；最后才是兼并和收购其它港口，“像和黄、P.S.A(新加坡港务局)一样走向世界”。

　　11月19日早，天津市委组织部宣布于汝民调任天津港集团董事长兼党委书记，总裁继任者为原天津港集团副总裁田长松。

　　内部整合

　　“天津港现在还不具备整体上市的条件，我们的计划是经营性资产进入上市公司，这个方案现在等待证监会的核准当中。”于汝民说。

　　天津港内部整合趋势已很明显。据大连海事大学世界经济研究所所长刘斌向本报记者透露，天津港集团加速内部整合始于今年的三四月份，并得以迅速推进。5月30日，天津港集团旗下天津港就通过公告发布了向集团公司定向增发事宜。

　　根据公告，天津港定向增发拟向天津港集团发行约2.26亿股股票，用以购买天津港集团拥有的码头资产及主要辅助资产，资产预估值41亿元。收购标的包括天津港集团旗下16家子公司或合资公司的所有股权及天津港集团拥有的其它码头和配套设施，以及与码头运营相关的资产。

　　“这些资产注入到上市公司以后，天津港主要盈利性资产就已经全部进入了上市公司。”于汝民告诉本报记者，由于本次交易构成重大资产购买行为，还需等待中国证监会核准。“预计今年年底可以完成审批程序。”

　　刘斌认为，是次定向增发基本解决了天津港集团公司与上市公司同业竞争的矛盾，也使得天津港股权更为集中，有利于天津港集团整合力量加快发展。据悉，此次定向增发后，天津港集团对天津港的持股比例将从50.08%上升至56.81%。

　　是次增发，天津港集团还向天津港出具承诺函许四个承诺：集团未来新建、开发和运营码头项目时，公司具有优先投资权；如公司未行使优先投资权，也可提出书面要求具有收购选择权；集团本次未注入的港口服务类资产在资产盈利水平获得提升后，公司可提出书面要求收购，集团将按照合法程序予以转让；集团在建的30万吨原油码头工程在竣工完成后也将置入到公司。

　　广发证券最新分析报告指出，天津港仍有资产注入预期，除了在建的30万吨原油码头工程外，目前存在预期的还有天津港集团拥有的干散货物流中心和集装箱物流中心，如果考虑到2010年天津港区面积将达到100平方公里的话，未来资产注入空间将更为广阔。

　　此外，天津港旗下还有另一家上市公司天津港发展(3382.HK)。在业务上，与天津港也存在一定的竞争关系，但目前尚未看到两家公司合并的迹象。

　　业务转型

　　10月31日，国务院常务会议上审议并原则通过了《综合交通网中长期发展规划》，规划中提到要完善沿海港口布局，重点建设上海、大连、天津三个国际航运中心，天津港将直接受益。

　　于汝民提出，天津港要调整定位，未来发展将形成“四大产业”，即：港口装卸业、国际物流业、港口地产业及港口综合服务业。

　　国际物流业将会成为天津港开辟新业务的重点领域，“未来天津港跟其它港口的竞争将更多地会出现在物流领域，我们会构筑一个到中西部、到中亚西亚的物流网络，这是我们下一步着重点要做的。”

　　于汝民认为天津港与周边港口的第一层竞争在于港口规模。“我们的深水航道会进一步地拓宽，我们的码头规模会进一步地扩大，按照这条思路走胜出是没有问题的。”

　　公开资料显示，目前天津港吞吐量已跃居世界第6位，预计今年吞吐量将达到3亿吨。据于汝民透露，“十一五”期间天津港还将累计投资450亿元，进一步加快航道、码头等基础设施建设，使港区面积达到100平方公里，港口等级提升到30万吨级，成为世界上等级最高的人工深水港。

　　此外，天津港作为滨海新区国际航运中心和国际物流中心的重要载体，滨海新区的政策优势也将给天津港发展大物流带来新的机遇。天津市滨海新区管委会副主任郝寿义认为：“建设北方的国际航运中心和国际物流中心，是中央对滨海新区的定位要求。”

　　在具体计划上，于汝民指出，天津港一是要加快南疆散货物流中心、北疆集装箱物流中心以及各货类分拨中心的建设，努力建成北方最大散货物流基地和集装箱物流配送基地。二是用3-4年的时间在天津港服务的所有腹地省会城市普遍建立“无水港”，实现港区功能在内陆地区的延伸。

　　天津港发展国际物流业的另一个机遇是东疆保税港区的运作。2006年8月31日，国务院正式批准设立天津东疆保税港区，并允许东疆港区借鉴国际惯例在通关、外汇、物流、贸易、税收等多个领域先行先试。

　　今年12月上旬，4平方公里的保税港区一期实现了封关运作。于汝民指出：“30平方公里的东疆港区的建设为天津港未来10年到15年的发展提供了空间，也为天津港拓展功能提供了机会。”

　　整合时机

　　“物流网络建设可能优先于收购兼并其它港口，等我们这个物流网络建立起来之后，也就是我们在中国沿海港口竞争地位基本确定或牢固的时候，我们会考虑像和黄，像P.S.A一样走向世界。”于汝民对本报记者表示。

　　早在一年前，于汝民就提出，作为环渤海湾领跑港口的天津港，会在合适的时机考虑出手整合周边的港口资源。此次对本报记者的回答似乎给他一年前所提出的计划做了注脚：天津港将在建立覆盖中西部、到中亚西亚的大物流网络后才开始着手港口的收购兼并。

　　“天津港要在资本运作上下功夫，使天津港集团成为港口业和运输业的投资商；在国际化上下功夫，将天津港集团提升为国际港口运营商。”

　　但天津港投资收购港口的时机显然未到。天津市交通委员会副主任戚荣林告诉本报记者：“天津港跟周边港口有一定程度的合作，但没听说过有合资参股。”

　　刘斌则指出：“实际上目前天津还不用急于去整合周边港口，因为周边港口包括秦皇岛港、曹妃甸港和黄骅港还很难对天津港形成实质性的竞争。尽管曹妃甸港现在发展迅猛，但能与天津港构成实质性竞争至少也是五年后的事。”

　　中国海洋大学工程学院海洋工程系主任史宏达在接受本报记者采访时也表示：“虽然天津港和曹妃甸港离得很近，但既然国家发改委和交通部通过了曹妃甸建港可行性研究，双方产生恶性的竞争的可能性就应该不大。”

　　在国家发改委综合运输研究所交通运输规划研究室主任罗萍看来，未来天津港跟曹妃甸港等周边港口虽然在大宗散货上会产生一定的竞争，但还是会有所错位。而且由于水深条件不是天津港的优势，未来天津港重点发展应该会放在集装箱这种高附加值产品上。

　　但如果天津港能对周边港口完成整合，将有利于这一区域港口资源的合理配置。罗萍认为：“照理说，以天津港来整合曹妃甸港是比较合适的，因为两港中间只有三十公里，如果不是因为行政区域划分，都可以算是同一个港区。”但她也指出，行政壁垒是造成双方合作最大的障碍。“你别说天津港入股不容易，就连同属河北省的秦皇岛想入股都很难。”