向持有市值100万以下者配售

　　现行新股发行方式有三大弊端，亟待改革和完善。弊端一，向机构投资者过度倾斜；弊端二，资金为王，中小投资者中签难；弊端三，无形中奖励“吃白食”的。现在拥挤在一级市场上的这些资金绝大多数是不进入二级市场的，是不承担二级市场风险的。它们不应算是股市的真正投资者。 　　

　　鉴于上述弊端，恢复市值配售是市场的呼声。但由于股改之后，已无流通股股东和非流通股股东之分，配售照理也应该包括原来的非流通股股东，因此，按照原来的配售方法施行有一定困难。建议在取消向战略投资者配售和大幅减缩向询价机构配售之后，分层次实行按市值配售。比如，一个新股网上申购部分是100亿股，可以规定其中的60％向持有市值100万元以下的投资者按市值配售，其中的30％向持有市值100万元以上、1亿元以下的投资者按市值配售，其余的10％向持有市值1亿元以上的投资者按市值配售。这样做的好处是，挤走了“吃白食的”，不持有股票就别申购，同时新股筹码向中小投资者进行了倾斜。而持有市值1亿元以上的主要是大股东和控股股东，它们应该不在乎新股申购的这点收益。另外，也可以先向持有市值100万元以下的投资者按市值配售，每1万元市值配一个号码；如有富余股份再向持有市值100万元以上的投资者配售，没有就不配售。(张书怀)

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