安信证券建议买入浦发

　　新快报讯 安信证券研究员日前发表的最新调研报告指出，在利差扩大、贷款继续增加的背景下，特别是在所得税改革利好的支持下，浦发银行(600000)明年的盈利有望保持100%的增长，对应2008年的EPS(每股收益)2.52元，维持72.04的6个月目标价格，大约对应2008年PE(市盈率)28倍。

　　安信证券的调研报告指出，五大方面的利好因素支持其对浦发银行的盈利预测：首先，贷款增速维持在18%附近，预计零售贷款占比上升；其次，存款方的资金压力会在2008年得到缓解：预计明年储蓄搬家现象减弱，整体的资金面应当有所改善；再次，2008年利差保守估计在3.15%；第四是非常重要的税收因。目前浦发银行承担的法定税率为30%左右，预计在2008年新税法实施后，实际税率有望降低到24%左右，但浦发银行实际上得自税改的好处还不至于此，考虑到原来员工成本不可抵扣的部分及递延税资产在税改后将消失，浦发银行的有效税率将降低50%左右。最后一点是不良贷款率下降，预计明年不需要大举计提拨备(目前浦发银行的拨备在上市银行中是较高的，仅次于宁波银行)。

　　由于今年上市银行的盈利增长普遍已超出预期，从前三季度看，包括浦发银行、招商银行等多家银行都实现盈利翻了一倍，明年在这样的高基础上再翻一倍看似有些不可思议，对此，安信证券研究员表示，“如果你假定2008年银行行业平均的利润增速在40%附近，浦发银行的利润增速约要在此基础之上加上50%的税改利好，如果再加上股份制银行的增速高于行业平均、拨备的正面影响，看似疯狂的100%的利润增速预测就变得可以接受了。”

　　浦发银行近期在大盘调整的情况下一直表现得较为强势，昨日大涨3.41%报收于53.66元，距其10月29日的高点60.91元仅下跌不到12%，而同期上证综指下跌了15.33%。