中联重科：环卫机械将成下一新增长点

　　中联重科（爱股,行情,资讯）(000157)凭借其在业内的资源和人脉关系，使公司获得其他企业所不可能具有的独特优势。公司的核心竞争力主要体现在：1、独特路径导致的不可复制性；2、品牌优势；3、研发实力强；4、产业链延伸；5、员工持股带来的激励作用。

　　随着宏观调控的深入，固定资产投资增速有所下滑，再考虑到出口的影响和五年计划投资的特点，08年很可能是个行业高点，随后将下滑。预计未来3年混凝土机械行业销量增速将在20—30%之间。汽车起重机市场将继续保持30%左右的增速，履带起重机市场由于基数比较小将保持40%以上增速。出口增速能够保持50%以上的增速。公司自上市以来收入和利润快速增长，其中起重机械所占收入比重日益增加，环卫机械将成为一个新的利润增长点。随着十一五期间国家大型工程项目的开工，公司的旋挖钻机今后几年将增长很快，估计2007年能够销售50台左右，销售额在一个多亿。08年和09年销量增速能够保持在50%以上。

　　兴业证券分析师朱学东认为，考虑到公司股权激励带来的正面影响，公司收入和利润增速要高于行业平均水平。预测未来3年公司每股收益分别为1.53元、1.88元、2.34元。考虑到行业成长性以及管理效率提高带来盈利水平的提高，公司合理估值为43-51元，目前股价基本合理，给予推荐评级。