第一，出于战略布局的需要。通过股权投资实现公司的跨越式发展，永金集团在这几年投资了大量的未上市企业、拟上市企业，有的已经成功上市，像青岛软控，这笔投资和它的原始投资相比如果它现在变现的话增值了五六十倍。

　　第二，出于缔结战略合作的需要，企业之间结成战略伙伴关系，不仅仅能够稳定股权，而且可以应对外来的敌意收购。在几何图形面三角形是最具有稳定性的，通过公司之间的相互持股可以稳定公司的股权结构，可以实现公司的有效治理，实现业绩的增长。

　　第三，出于粉饰公司业绩的需要，本来自身的主业盈利能力比较差，经营状况每况愈下，通过股权投资可以获得投资收益来改善主业的经营不足的情况。比如上海的巴士股份持有大量的民生银行的股权，今年以来每隔两个月就要卖几百万民生银行的股权，一卖股权它的业绩报表都很好看，假如说把这笔股权投资的收益去掉，那么主业的收益可能就很可怜了。

　　在股权投资的过程当中要注意哪些问题？

　　首先，要注意被投资公司的治理结构，作为股权投资者投出去的钱是得到了回报还是颗粒无收关键看被投资公司的治理结构是不是完善，建立有效的完善的治理结构，这个并非一日之功。股权投资在选择投资伙伴的时候最关键的最主要的就是要考察这个公司的股权结构是不是完善，观察管理层、创业团队是不是有意愿有决心来提高公司的治理水准，提高公司的运营效率。

　　第二，在投资股权的时候要设计好多种退出机制。在股权退出方面最主要的最理想的方式当然是IPO，刚才李总讲的深创投已经有29家企业通过IPO可以说来一个美丽的转身。但是企业上市的愿望，有时候上市未必能够如愿，股权投资公司本身还要设计一些其它的退出渠道，比如说股权的卖出机制、股权的转让机制，这些机制在目前随着中国法律环境的完善，比如随着《公司法》、《创业投资基金法》不断的完善，通过股权投资，通过资本市场，通过中小板市场和将要推出的创业板市场实现一个合理的嫁接。退出的渠道不要仅仅盯着IPO这一条，要多方面考虑。

　　第三，选择好投资的项目。今年中国的网络股是一个丰收年，史玉柱的征途网络在美国的纽约交易所上市，阿里巴巴在香港上市，在香港上市马云可以说把自己的孩子养大，等到孩子养大的时候发现他的大部分股份在风险投资人VC手里，马云的阿里巴巴上市之后，他的身价按照当前的发行价和收盘价也只不过到了20多亿港币，还是比不上百度、分众传媒这些创始人的身价，因为股权稀释太快了。其它的公司特别是雅虎在2004年收购了阿里巴巴大部分的股权，阿里巴巴上市笑得最甜最美的并不是马云，而是雅虎，所以说要选择一个好的投资项目，要选择会下蛋的金鸡。

　　我的发言主要介绍这么几个方面。谢谢大家！

　　主持人：现在进入互动环节，有请太平洋证券副董事长汪金成先生，美国沃特财务顾问集团执行总裁龚茂泉先生，北京波神凯线股份公司贾国申先生上台。大家非常关心创业板推出的时间以及哪些产业将更会受到优待，我代表与会的听众先向邹总提一个问题，能否透露创业板可能的推出时间的窗口，请邹总介绍一下。

　　邹雄：这是一个很敏感的问题，我也没有得到授权。准确来说我也不是特别清楚具体的行程，要根据各方面的因素，最关键的是要条件非常具备。创业板而言是我们多少年来希望的一个板块，从财务指标来说符合这个标准的非常多，哪些企业可能会脱颖而出能够真正成功登陆创业板，实际上我感觉一些新经济、新高科技、新材料、新农村、新服务包括连锁商业、连锁服务业，这些行业我个人感觉可能和别人相比有很多核心竞争力的，这样的企业有一些希望。对于创业板的时间重不重要应该换一个角度来看，从想上市到报材料之间还有很长的时间，需要做各种各样的准备。我们其实非常关心创业板什么时候出来，我们跟想问的是企业做好准备了没有？你做一些项目策划，要做财务制度的规范化，法律文件的规范化，整个系列准备工作至少要半年左右。所以我们觉得这是一个双向互动的，企业其实也应该做好充分的准备，什么时候推出什么时候报上去，这是一个最好的结局。

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