由于潍柴动力（爱股,行情,资讯）是于2007年4月30日通过对湘火炬A吸收合并实现在A股市场上市的，因此直到目前企业的发展除了依靠自有资金外，主要通过银行借贷解决，截至到2007年第三季度末企业的负债率为63.7％，虽然仍在可控范围内，且企业短期偿债能力也比较强，但是因为并没有充分利用资本市场进行直接融资，结果相应地财务费用呈较快增长的态势，不利于企业的可持续稳定发展，因此此次潍柴动力董事会决议通过公开增发不超过6000万股，筹资不超过55.8亿元，对于企业的长远发展来说无疑具有积极意义。

　　此次公开增发筹资的重点投入是以20亿元建设10万台蓝擎发动机生产线及相关配套设施，占到筹资量的近36％。虽然目前潍柴动力已经具备15万台的发动机产能，但是一来受原有斯太尔发动机技术的制约，进一步改进提高的空间已经不大，要全面、稳定地达到欧Ⅲ乃至欧Ⅳ排放标准十分困难；二来仍无法满足包括中重型汽车、大中型客车以及工程机械的需求。因此建设新的发动机生产线和扩大产能是必然的选择，特别是2007年8月底德国总理访华时，德国MAN汽车集团主席随同来华，并与潍柴动力高层就双方的全面合作签订相关协议，为未来潍柴动力引进MAN新一代发动机技术和在国内生产奠定了基础，同时双方还就未来中重型汽车的发展确立了合作的原则。

　　其次潍柴动力拟投资15亿元，用于发动机整机、汽车整车试验及计算分析中心建设，占到拟筹集资金的近27％。对于发动机而言，由于是一个中间产品，因此与整机/整车的配套协调极为关键，潍柴动力此次投入对于确立其在中重型汽车、大中型客车以及工程机械配套用发动机领域的主导地位作用明显。

　　而潍柴动力按持股比例对包括陕西重汽、陕西法士特齿轮变速箱和株洲齿轮三大控股公司进行增资投入，一方面将进一步做大陕汽的重型车业务，另一方面将进一步巩固其在齿轮变速箱等领域的行业龙头地位，通过构建完整的汽车、发动机、关键零部件产业链，进一步提升公司在行业内的竞争实力。

　　根据潍柴动力2007年前三季度的经营状况分析，预计其全年的EPS将超过3.50元。目前潍柴动力的每股净资产达9.56元，每股未分配利润达5.46元，存在股本送转和现金分配的可能。对于商用车龙头公司给予30-35倍PE并不为过，因此在综合考虑汽车行业和企业的后续发展等情况后，维持对潍柴动力“谨慎增持”的投资评级和110元的目标价不变。

　　张欣