单用户盈利指标仍不理想,3季度收入同比增长6.5%。
与中移动的用户ARPU值3季度得到提升不同,中国联通(爱股,行情,资讯)受资费继续下调、用户结构低端化、用户价格弹性不足等影响,用户ARPU值前3季度仍出现了下滑,GSM与CDMA业务收入单季度分别同比增长4.68%和3.29%,但长途业务与通信产品销售收入增幅较大。
折旧同比下降与财务费用大幅下降是盈利快速增长的内因。
3季度营业成本同比增长5.12%低于收入增速,导致营业利润单季度同比增长17%。营业成本中最大成本项:折旧摊销费用已经连续2个季度同比下降,3季度同比下降了2.7%。同时财务费用受长期负债下降和汇兑收益增加影响,3季度财务费用由去年同期的-1.82亿转为净收益4900万元。销售费用开始反转,3季度同比上升8.33%,预计后期将会平稳增长。
受折旧影响,预计GSM业务盈利仍将保持较快增长,CDMA盈利保持平稳。
GSM网络受折旧到期高峰的影响,虽然资本支出力度有所加大,但受抵消因素影响,GSM折旧规模增长有限,GSM增值业务增长有望提升用户ARPU值,GSM盈利将保持较快增长。CDMA盈利受ARPU下滑,费用增长影响,盈利将会保持平稳。
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