07年前三季度，公司实现营业收入36.95亿元，同比增长1215％，实现净利润19.64亿元，同比增长2238％，实现每股收益1.3442元，前三季度利润不分配不转赠。

　　证券公司两大传统业务——经纪和自营是公司业绩增长的主要动力，2007年1-9月，宏源证券（爱股,行情,资讯）实现经纪业务净收入18.48亿元，同比增长898.9％，实现承销业务收入1393万元，同比下滑22％，实现自营业务收益（包括投资收益和公允价值变动收益）17.22亿元，同比增长3276％，两大传统业务经纪和自营实现收入占公司营业收入的比重达到96.62％..资产注入是公司未来发展的关键，重点关注中投证券的注入事宜发展。

　　由于公司前三季度业绩超出我们预期，四季度整体证券市场特别是交易量和股票市场走势出现逆转的可能性不大，因此我们上调公司07年的盈利预测（该盈利预测不考虑可能的资产注入）。预测公司07年全年实现净利润26亿元，实现每股收益1.78元。

　　如果不考虑资产注入，公司07年的动态PE为28倍，目前估值还具有一定的上升空间，同时公司还有潜在的资产注入题材，但是公司的收入结构中自营和经纪比重过大，受证券市场波动的影响要大于中信证券（爱股,行情,资讯），因此维持谨慎推荐的投资评级，我们将对公司资产注入事宜进行持续跟踪。同时建议投资者关注公司各项新业务进展进程，如公司收购的华煜期货的增资、集合资产管理计划的发行等等。