国际利差的相应变动促使美元相对走弱，人民币升值压力较大。

　　联邦基金利率降低50个基点，而且后续还有可能继续下调，国际主要货币的利差变动对我国的流动性过剩会有推波助澜的影响。

　　美国降息、美元走弱，而中国经济继续保持强势，资产价格继续上扬，对国际资金的吸引力会更高，人民币升值压力更大，升值有可能加快。

　　市场流动性过剩状况因出口较快增长、人民币加快升值趋势等因素影响而继续甚或加剧。

　　美国经济摆脱衰退危险，中国的出口企业将从中受益。在旺盛的国际需求前景下，外贸出口将有望保持较快稳定增长，顺差有望继续扩大。在加上人民币升值的影响，因外汇占款而扩大投放的基础货币，所带来的流动性过剩需要央行作出更大的努力来对冲，整体上流动性宽松的状况不会改变。

　　对2008年的资本市场而言，这并不是坏消息。