周三大盘高开后震荡回落，下午在中国石化（爱股,行情,资讯）、招商银行（爱股,行情,资讯）等指标股带动下展开一波反弹，但最后仍以下跌告终。钢铁股今日的继续回落，对指数拖累较大，从板块上看，地产股有所上涨，一定程度上抵消了市场指数调整的压力。短期来看，市场在经历了大幅上涨之后，目前确实处于历史高位区域。估值优势不复存在后，市场存在着震荡的风险，前期涨幅较大的个股也出现了明显的获利回吐意愿，在此时投资者的操作确实需要控制好仓位，回避那些缺乏实质业绩支撑的品种，而把操作重点放在绩优成长股中。

　　好在今日亚太股市全面上扬，港股迭创新高，对内地A股市场会有一定提振作用，同时明日申购建行的2万多亿资金解冻，会对市场形成推波助澜的助涨作用。从今日中国石化的强势表现看，一线指标股似乎在摩拳擦掌，由于目前一线指标股表现尚未充分，估值尚较为合理，因此不排除工行、中行以及中国联通（爱股,行情,资讯）等一线指标股复制中石化走势的可能，尤其是600050中国联通，由于3G牌照发放指日可待，而且十七大之后关于3G与电信行业重组的决策会进一步明朗，因此对中国联通形成了明显的政策利好支持。各家分析师也纷纷提高了对中国联通的推荐评级，特别在最近国资委对联通集团的持股比例由原来的79.18%上升到84.1%后，引发了市场更多的想象空间。

　　打造3G龙头 成长性良好

　　近年来，密不可分的3G牌照发放与电信业重组一直是电信业关注的焦点，在全球电信业投资开始增长的背景下，3G板块已经拥有了一片适合生长壮大的土壤。有关资料显示，今年10月份，TD-SCDMA正式放号，预计到明年上半年放号200万部。而到2009年，TD-SCDMA将建成全国性网络。3G的出现，给运营商提供了更大的机会。因此，深度挖掘3G板块潜力股，也将是在接下来的行情中良好的策略选择。在此基础上，中国联通(600050)作为我国两大移动运营商之一，值得我们关注。 中国联通(600050)目前拥有GSM和CDMA两张网络。同时公司积极推进自主技术创新，建立中国联通专利库，为促进移动业务的有效发展，公司于2007年起对CDMA、GSM两网全面实行市场前端的专业化经营，结合两项业务的特点，建立专业化的经营机构。公司报表披露，06年7月，公司与韩国SK电讯签订战略联盟框架协议，展开在移动通信业务领域的合作，并在同年10月，公司成功中标澳门3G牌照。值得注意的是，据公司最新报道，公司公告的半年报显示，公司净利润在扣除非经常性损益的净利润为23.45亿元，同比增长39.8%。公司上半年盈利平稳增长，收入保持稳定增长。

　　重组题材牵动联通股价

　　9月11日，中信国安（爱股,行情,资讯）、中技贸易（爱股,行情,资讯）等分别发布公告，他们所控制的联通股权将发生变化，根据公告提供的数据显示，联通集团实施先减资后增资的操作后，注册资本变为393.723亿元，而中国联通半年报显示，联通集团截至6月30日的注册资本为163.019亿元，这意味着联通集团的股本发生了巨额扩张。 据悉，联通集团共有包括国务院国资委在内的15家股东，联通集团股本经过先减后增后，国资委的持股比例从原来的79.18%上升到84.1%，剩余的14家中小股东持股比例降为15.9%。

　　尽管中国联通相关人士认为此次联通集团股本的变化与电信业的重组无太大关系，但市场还是在打开天线搜寻国务院国资委变相增持联通集团股本与中国电信运营商重组之间的关系。也有舆论认为，联通集团注册资本扩大，其实增加了重组成本，这表明中国电信业新一轮重组可能后延。但只要电信业重组的预期没有落地，市场就存在炒作的空间。

　　机构纷纷调高评级 筹码日益趋于集中

　　对于中国联通近期的强势表现，各家机构也引起了充分的重视，国信证券在首次推荐后，平安证券更是给出了强烈推荐的评级，我们在平安证券的研究报告中注意到：平安证券预计07、08年公司每股收益分别为0.23、0.31元，其中费用的下降、所得税率的下调是促使08年业绩增长的主因。以当前A股市场估值水平来估计，公司合理股价最低不低于08年33倍PE，即10.23元。

　　考虑公司的战略价值、未来可能发生的重组等多方面因素，平安证券认为公司股价可以继续看高一线，当发生实质性重组和战略投资等事件情况下，公司溢价幅度可以达到40倍PE的水平，即12.40元。

　　平安证券维持对公司的“强烈推荐”评级，目标价位区间10.23～12.40元。

　　而目前中国联通的股价仅有8.66元，距离机构的目标价位尚有20%到40%的空间，因此依然存在着一定的安全边际，值得引起投资者的充分重视。

　　从形态上看，中国联通近日明显受到主流资金的增持，筹码明显趋于集中，股价在一路推高后，近期蓄势整理，回档5日、10日均线获得明确支撑，随时有望步中国石化后尘，再度成为呵护大盘的领袖级品种，值得投资者做密切关注。