伴随着股指新高频现，市场整体估值压力明显增强，估值水平已经成为资金选择投资品种时不容忽视的重要因素。 钢铁板块作为目前两市中的估值洼地，在本周风光再起，抚顺特钢（爱股,行情,资讯）、马钢股份（爱股,行情,资讯）、新华股份（爱股,行情,资讯）、 西宁特钢（爱股,行情,资讯）等本周都有两个涨停，并创出了历史新高，武钢股份（爱股,行情,资讯）、宝钢股份（爱股,行情,资讯）等继续高开高走强势不改， 八一钢铁（爱股,行情,资讯）10 个交易日实现股价翻番，钢铁已经成为市场主力资金追踪的对象。

　　包钢股份（爱股,行情,资讯）(600010)：公司与八一钢铁同属宝钢概念，在整体上市获批提升公司盈利能力、与宝钢合作前景良好的背景下，公司股价本周并没有与钢铁板块同幅上涨，主力压制迹象明显，目前股价在前期高点蓄势突破，下周极有可能得到市场资金的猛烈攻击，造就钢铁板块新的龙头品种，值得重点关注。

　　利润正稳步增长

　　今年包钢集团喜气盈门，整体上市获证监会批准后，1000 万吨技改项目又获国家发改委批准，同时，包钢与宝钢的合作也取得了重大突破。 作为全国三大钢轨生产基地之一，包钢股份已获铁道部批准上道试铺百米钢轨，将享受铁路大发展带来的机遇，2005 年投产的140 万吨冷轧薄板生产线已成为公司新的利润增长点，而在建的中厚板项目2007 年投产后， 公司的产品结构将进一步优化。 假设公司从2007 年 1 月 1 日起合并报表，预计2007 年公司净利润将有超过200%的增长。

　　经过近两年的技术改造，公司主体技术装备水平和生产工艺设备已达到当代国内、 外先进水平，钢材产品的深加工能力显著提高，已经具备了生产高钢级石油套管、高速重轨、家电用板、汽车板等高质量、高附加值产品的能力。 据公司中报披露，2007 年 1~6 月，公司共生产钢材266.29 万吨， 同比增长0.69%；实现销售收入 91.62 亿元，同比增长10.83%；净利润 4.54亿元， 同比增长46.23%。 截至2007 年 6 月 30 日，公司交易性金融资产余额为3597.32 万元，包括持有中国石化（爱股,行情,资讯）235.68 万股、 长江电力（爱股,行情,资讯）31.86 万股。在报告期，公司进一步加大了新产品开发力度，已生产新产品21.76 万吨， 比去年同期增加4.6 万吨， 一些符合用户要求和技术质量合格的新产品已走向市场并开始批量生产。 此外，公司还具备了石油套管直销国内油田的全部准入条件。

　　整体上市构成实质利好

　　2007 年 8 月 9 日， 包钢股份发布“向股东发行股份购买资产获准公告”称，中国证监会以有关文件核准公司向包头钢铁 (集团)有限责任公司发行30.32 亿股人民币普通股购买其钢铁主业相关资产，并以有关文件核准豁免包钢集团因认购公司发行的新股而应履行的要约收购义务。

　　此次定向增发收购集团资产的获批，标志着2006 年 10 月启动的包钢集团钢铁资产整体上市计划的兑现。 它将使包钢股份拥有包括炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产产业链，通过整合钢铁主业资产，推进钢铁产业上下游纵向一体化，完善产品结构，提高资产完整性，从而提升公司的盈利能力。

　　本次购买完成后，公司生产能力大幅提高。 钢产量由2005 年的291.7 万吨扩大到 701.5 万吨，成品钢材产量由2005 年的 483.1 万吨扩大到587 万吨。

　　整体上市后的包钢股份主要产品为冷轧与热轧板卷、无缝钢管和重轨， 相对于国内多数钢铁公司，包钢产品结构具备较强的互补性，从而使公司整体盈利的抗周期性较强。 虽然完成收购后股本几乎增加1 倍， 但由于净利润保持在120%~140%的增厚率，以 EPS 来看， 收购完成后，EPS 的增厚率保持在20%~30%的范围， 将对公司构成明显的利好。

　　“宝包联手”有望双赢

　　主业整体上市并不是包钢股份最终的梦想，“与钢铁龙头展开合作，继续变大变强”是包钢股份新的奋斗目标。2007 年 7 月 24日，公司发布公告称，控股股东包头钢铁(集团)有限责任公司与宝钢集团有限公司已于2007 年 7 月23 日签订了《宝钢集团与包钢集团战略联盟框架协议》，根据协议，双方将在集团层面建立工作推进机制，成立联合工作组，具体落实战略合作的各项事宜。

　　“包钢与宝钢的合作是优质资产的合作，目的是优势互补、互惠共赢、做大做强。 ”对于双方合作，内蒙古自治区党委书记储波给予高度评价。 包钢集团董事长崔臣表示，包钢将借助此次合作在“十一五”期间完成淘汰落后产能，充分利用现有产能实现产品结构调整，提高市场竞争力，继续保持包钢在内蒙古最大工业企业和西北地区最大钢铁企业的位置，争取包钢的销售额突破300 亿元， 并逐步增加到100 亿美元。 宝钢高管也表示，愿意积极推进与包钢的交流合作， 共同寻求更多的发展机遇。借助于宝钢的战略联盟框架协议，包钢的发展自然会给人更多的想象空间。