投资评级：推荐　　

　　评级机构：中金公司　　

　　公司公告，拟公开增发不超过1亿股，募集资金约35亿元，用于50万吨离子膜烧碱项目和林纸一体化项目投资。　　

　　中金公司认为，公司此次再融资应在市场预期中，对今年盈利的影响可以忽略不计，预计08年每股收益在目前基础上最多将被摊薄15%至1.14元/股。增发有利于公司长期发展，两个项目税后内部收益率均较高。目前07年的市盈率约为29倍，考虑摊薄后08年的市盈率接近30倍，与整个市场的估值水平相当，比其他造纸企业已有一定的溢价，估值不存在明显的低估，建议投资者适当注意短期调整的风险。长期来看，对公司发展前景还是保持乐观的态度，维持推荐。　　

　　山河智能（爱股,行情,资讯）收购欧洲代理商股权　　

　　投资评级：中性　　

　　评级机构：联合证券　　

　　山河智能公告，9月11日与LamportLtd签署了《股份收购之框架协议》，公司拟以218.8万欧元(包括现金153万欧元，以及公司收购HPMEuropeSpA后享有的该公司2007财政年度全部预计净利润的51%部分)的价格收购该公司持有的HPMEuropeSpA51%股权。　　

　　HPMEuropeSpa是山河智能在西欧销售小型液压挖掘机、滑移式装载机等的主要代理商，收购其股权有助于山河智能稳定其海外代理渠道，并将提升出口业务毛利率。预计公司新厂房在8月的投产将显著改变自年初以来的生产紧张状况，认为10-12月出口销量将较前三季度出现较大幅度的增长，但国内市场表现可能将低于出口。按公司当前股价计算，其08年PE仍然超过60倍；因此，给予公司“中性”的评级。　　

　　粤高速增资扩建佛开高速公路　　

　　投资评级：中性　　

　　评级机构：联合证券　　

　　公司公告，董事会审议通过《关于向佛开高速公路有限公司增资扩建佛开高速公路谢边至三堡段的议案》。扩建路段起于佛山谢边，止于江门三堡，全长约47公里，全线采用双向八车道高速公路标准，设计速度120公里/小时，项目总投资核定为37.1亿元。　　

　　联合证券认为，佛开高速佛山至江门段扩建是广东省交通战略布局的一部分，对区域经济发展有重要的促进作用，对于公司长远发展也有积极意义。对于该扩建事项，主要关注两点：1、此次董事会还授权经营班子办理重新调整收费标准以及核定收费年限的相关事宜，因此扩建后是否能提高收费标准及延长收费年限成为影响扩建收益的关键。2、扩建项目投资37.1亿元中的22.4亿元来自国内银行贷款，其余14.7亿元由粤高速和省交通集团按持股比例增加资本金解决，粤高速需增资约11亿元，而目前公司账面现金4.28亿元，因此不排除公司通过资本市场进行融资的可能。上述两事项未明确之前继续维持“中性”评级。　　

　　金晶科技（爱股,行情,资讯）中标奥运工程项目　　

　　投资评级：增持　　

　　评级机构：东方证券　　

　　金晶科技公告，超白玻璃中标2008年北京奥运设施中的 “鸟巢”和“水立方”工程，用于其内外装饰，中标数量合计为1.24万重箱。　　

　　东方证券认为，由于公司超白玻璃全年的销量预计在140万重量箱左右，所以1.24万重量箱的超白玻璃奥运项目中标数量对于公司实质的业绩贡献较小，但将极大地提升公司超白玻璃的品牌形象，对于公司超白玻璃产品未来市场的开拓具有积极作用。由于应用领域不断拓展，公司的07年超白玻璃销售超出预期，上半年销售64万箱，预计07年全年将销售约140万箱，相比于06年的57万箱的销量实现了成倍的增长，而毛利率一直维持在50%以上。公司刚刚完成增发的募集资金项目100万吨纯碱08年中期投产，由于紧靠原盐产地，纯碱成本将会低于同行业其他公司。预测07年、08年摊薄后的业绩分别为0.57元和1.01元，09年纯碱产能释放业绩可达到1.58元，三年业绩复合增长率达100%，维持“增持”评级。庄睿弘整理