一、收盘评述

　　周二，沪市开盘5333.40点，冲高5357.93点、下探最低5265点、收盘于5294.04点、跌27.02点、跌幅0.51%、成交1886亿元、有285家上涨、有571家下跌。深成指开盘18217.84点，冲高18288.90点、下探最低17961.35点、收盘于18050.78点、跌113.26点、跌幅0.62%、成交986.2亿元、有197家上涨、有470家下跌。沪市B股开盘332.64点、最高333.13点、最低326.54点、收盘327.92点、跌3.10点、跌幅0.94%、成交11亿元。深证B指开盘753.56点、最高756.91点、最低741.57点、收盘744.67点、跌6.17点、跌幅0.82%、成交7.5亿元。

　　盘面观察：周二大盘小幅高开，一度震荡下行，后在中国联通（行情,资讯）、中国石化（行情,资讯）两大指标股的拉抬下，震荡上行，但尾盘有小幅跳水。成交量较周一基本持平。个股方面，下跌个股家数多于上涨家数，热点相对散乱，部分地产股表现较好。中国联通上午涨停，对指数贡献较大，但下午涨停打开，说明市场心态比较谨慎，中国石化震荡也较大，涨幅也较好，两大指标股很好地维护了指数，部分抵消了银行股下跌对大盘造成的影响。指数在经过周一的大幅上涨后，周二呈现高位震荡的走势，总体运行比较健康，后市仍可谨慎看好。

　　二、要闻解析

　（一）创业板择机推出 发展初期有望一次推出几十家企业上板

 

　　记者昨日了解到，中国证监会关于发展多层次资本市场体系的规划已于上月下旬获得批准，四个层次的资本市场体系呼之欲出。 　　

 

　　去年12月1日，中国证监会主席尚福林首次公开提出了建立四个层次的资本市场架构，即：积极培育蓝筹股市场；大力发展中小企业板；积极研究、适时推出创业板市场；整合代办股份转让系统，探索和完善统一监管下的股份转让制度。 　　

 

　　而作为多层次资本市场的重要组成部分———创业板市场，有关人士证实，目前正在等待证监会根据有关意见作出统一部署和安排，择机正式推出。并且，根据证券法的有关规定，创业板企业的上板审核程序很可能“延续发审委的相关程序”。因此，如果监管部门为支持创业板推出，给予“特别对待”，加快审核进程的话，创业板发展初期，有望一次推出几十家企业成批上板。 　　

 

　　这位人士还透露，从规则的角度讲，创业板的上市门槛肯定与主板标准相比要留下相当空间，但从掌握的拟上市资源来看，拟上市企业的财务指标与中小板企业“差别也不是很大”。另外，在转板机制方面，亦规定了企业在满足创业板持续上市时间要求，且财务指标符合主板上市标准后，即可转板，但为了保持板块的稳定性，会对转板时间作出一些限制，“比如在中报结束之后一段时间内”。 　　

 

 [金融界网站简评]：多层次资本市场体系的规划获批标志着我国资本市场进入了新的阶段。创业板是多层次资本市场体系第一步，可能有人认为它对现在的主板市场是利空（会分流资金）。不过我们认为创业板的推出极大的提升了我国资本市场的价值和在国民经济中的地位，短期、中期、长期来看都是利好。而且它会吸引更多的资金关注证券市场。

 

（二）建行A股首发9月7日上会

  

金融界网站9月3日讯 根据发审委第118次工作会议公告，建行A股首发将于9月7日上会。 　

 

建行此次拟发行股数不超过90亿股，占发行后总股本的比例不超过3.85%，本次A股发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于充实本行资本金，以提高资本充足水平。

 

[金融界网站简评]：从上月初到目前已知的融资额已经超过了1200亿（包括新股和再融资），而新基金的发行却是每周一只的速度，从上面可以看出证监会在用市场化的手段“调控”市场。显然在超级蓝筹股回归的背景下，政府很难出台直接打压股市的政策，这点投资者一定要注意。

 

（三）港股直投门槛可能提至30万港元

 

本报讯 (记者 苏曼丽 实习生 王亚非)国家外汇管理局宣布个人可直接投资港股政策已过了14天，但是港股直通车暂时仍未能开通。记者了解到，监管当局仍在评估风险，中行的投资者教育工作已经开始实施。

 

昨天，作为试点的天津中行四个营业网点仍未接到任何通知。“目前在操作层面已经完全就绪，但仍未获得银监局的批复，开通时间仍难以预料。”中国银行总行个金部人士表示。为了控制风险，港股直通车的投资门槛或许有所变动。中银香港一位部门副总昨天称，投资港股的门槛将从之前的10万港元增加至30万港元。据记者了解，目前中行上报了多个投资方案，门槛有10万港元、30万港元、50万港元，但都未获得银监会的批准，最终门槛到底是多少还不能确定。

 

[金融界网站简评]：如果门槛提高到30万港元，将会极大的抑制资金涌入港股市场，相应对A股冲击将要小很多。

 

（四）QDII产品指引原则将推出 产品设计上没有保底

 

新华网北京9月3日电 （记者 任芳 陶俊洁） 中国证监会有关负责人3日表示，基金、券商系QDII（合格境内机构投资者）产品指引原则很快会推出，有关细则有望在年内出台。

 

这位负责人指出，证监会正在全力推动QDII业务的开展。从7月中旬相关办法公布实施以来，证监会已批准了1家券商和6家基金公司资格申请，还有几家基金公司和券商的资格将在近日得到批复。产品方面，南方基金管理公司的QDII产品已经获批。

 

他说，开展QDII业务，不仅有利于国内资产管理公司与国际接轨，也为投资者参与国际市场提供了可供选择的专业化渠道，使国内投资者可以分享国际经济增长带来的成果。

 

从投资的安全性来看，QDII投资地的90％要在与中国证监会签署过双边备忘录的国家和地区，另外10％虽然不在双边备忘录里，但也受到相关国际机构的联合监管。

 

此外，证监会相关人士表示，QDII产品设计的初衷是培养国内资产管理公司的国际投资能力。因此，QDII产品设计上没有保底，一旦投资失利，机构将承担全部损失。

 

[金融界网站简评]：QDII产品设计没有保底，在考虑人民币升值，海外投资的风险还是非常大的，加上华安基金的QDII产品收益太低，我们认为QDII产品的发行难言乐观。

 

（五）证监会：券商直投业务试点已启动

 

证监会网站9月1日发布的相关会议文件在总结券商综合治理工作情况时提到，“近期还启动了证券公司QDII和直接投资业务试点”。这意味着证监会已正式开启券商直接投资业务试点。

 

此前，中信证券率先着手相关准备。中信证券8月22日公告董事会议案，拟以自有资产出资设立一家全资专业子公司，初始出资额拟为8.31亿元，性质为一人有限责任公司，开展对拟上市公司的股权投资业务。相关事项报证监会核准。中信证券董事长王东明曾表示，直接投资是券商未来的发展大方向，并表示已经开始投资一些项目。

 

证监会相关部门负责人上周四表示并未批准中信证券的直接投资业务试点资格，并称符合条件才能批准。“最简单的条件，就是第三方存管得上线，不上线就不能开始做业务。”

 

[金融界网站简评]：券商直投业务的开展将极大的改善券商的利润构成，改变国内券商靠天吃饭的局面，建议投资者积极关注券商股。