中新网9月3日电 据香港大公报报道，估值昂贵的A股开始放慢上涨步伐，上周盘中屡屡出现快速下挫。银河证券分析师易小斌认为，在现时估值水平快速上升的情况下，以银行、地产、有色金属为代表的高价绩优股板块普遍冲高回落，其前期单边快速上扬的行情可能转入震荡整理走势。

　　报道还称，而申银万国的分析师钱启敏则明确指出，从短期热点观察，低价股的补涨渐成气候，ST股纷纷涨停，这是阶段性行情临近尾声的表现。

　　他认为，五六十倍市盈率的估值，只能是资金推动型的市场。如果说5月30日大跌前是散户推动型行情，那么之后则是近乎疯狂的大买基金。而基金因为规模的扩大，在注重相对排名的机制下只能不断的买股建仓，从而不断的推高指数。现在的问题是，位于前台的基金没有“主动权”，而后台的投资者则相当盲目，这就是当前市场的最大风险。

　　报道指出，基金主演的资金推动型行情，既酿制了蓝筹泡沫，又导致了股指的大幅飙升。据统计，今年上半年沪综指上涨了1145点，而七、八两个月指数居然大涨了1398点，两个月的涨幅大大超过了上半年。虽然中报显示个股业绩大幅增长，但股指的涨幅无疑大大透支了企业业绩的成长。

　　多数券商研究员感叹，目前理性的策略师无法从基本面找到论据，只能推断出市场的风险溢价持续下降。东方证券分析师莫光亮提醒说，本轮牛市市场参与者获利极惊人，加之A股估值不便宜，局部甚至在不小范围内正在出现一定程度的泡沫，因而也不能对后市盲目乐观。从管理层的角度而言，虽不乐见近期市场出现大的调整，但也未必乐见市场持续暴涨、鸡犬升天。一旦基金发行节奏被有意识地放缓甚至暂停，则市场沿既有上升通道持续上攻的格局将可能发生改变。（郑旭荣）

 

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