􀁺 2007年1-6月，公司实现营业收入15.22亿元，同比增长28.17%；营业利润9.09亿元，同比增长36.02%；净利润4.95亿元，同比增长34.23%；实现每股收益0.64元。净资产收益率25.98%。

　　􀁺 钾肥价格上涨助推业绩大幅增长：公司上半年业绩大幅增长的主要原因在于钾肥价格的上涨，上半年钾肥平均销售价格为1770元/吨，相比去年同期增长了5%。公司钾肥销量较去年同期也有所增加，上半年销售钾肥在100万吨左右。公司上年年综合毛利率72.39%。毛利率没有出现较大幅度增长原因在于是发展公司向元通公司销售光卤石，增加了其他业务成本。公司的营业费用同比下降了50%，主要是因为去年同期铁路检修导致公路运输较多的原因；另外，上半年收到增值税返还1.17亿元。

　　􀁺 国际钾肥上涨拉动国内国内钾肥价格：我国是世界重要的钾肥消费地，但是我国钾肥2/3以上需要进口，国内钾肥的价格主要受国际价格影响。上半年国际钾肥因生物能源发展需求旺盛价格出现了上涨，加之海运费价格增加，使得进口到中国的钾肥价格出现了较大幅度上涨，因此公司上半年进行了四次提价，提高了钾肥价格270元/吨。目前我国钾肥价格相比较国际价格仍然较低，预计国际厂商对进口我国的钾肥还要进行提价。公司占有国内钾肥25%的市场份额，提价将促使公司业绩增长。

　　􀁺 公司钾肥销量将稳步增加：公司目前名义产能为180万吨，预计今年销量在190万吨左右，明年公司供热中心建成后，公司产能达到200万吨。公司的固矿液化项目明年中期开始启动，预计2009年能够投产，届时公司产能将达到300万吨。国内钾肥依赖进口的状况将长时间内不会改变，预计公司钾肥产销量将会保持增长势头。

　　􀁺 盈利预测与投资评级：我们预计07、08、09年公司每股收益1.45元，1.79元，2.18元，相应的动态市盈率34倍、27倍、22倍。公司未来三年业绩增长明确，我们维持公司“增持”投资评级。