周二，沪市开盘4944.21点，冲高4982.98点、下探最低4917.82点、收盘于4955.21点、涨50.36点、涨幅1.03%、成交1572亿元、有471家上涨、有384家下跌。深成指开盘16734.13点，冲高16939.45点、下探最低16661.83点、收盘于16859.97点、涨270.17点、涨幅1.63%、成交886亿元、有360家上涨、有290家下跌。沪市B股开盘316.99点、最高318.46点、最低314.20点、收盘314.96点、涨0.62点、涨幅0.20%、成交10.5亿元。深证B指开盘721.4点、最高728.05点、最低714.85点、收盘718.13点、涨10.27点、涨幅1.45%、成交7.8亿元。

　　盘面观察：周二大盘小幅高开后，小幅震荡，成交量略有放大。国家在天津试点个人境外直接投资港股的消息对含H股的个股有一定的压制作用，大多数指标股下跌，导致指数没有突破5000点整数关口。但总体判断，该试点办法对市场的影响应该是短期的，无法有效抑制导致股市上涨的过多的流动性，无法根本改变市场运行趋势和A-H高价差的局面。个股方面，有色板块相对较强。大盘周二留下了一个小的跳空缺口，属强势缺口，缺口是否回补无关紧要，后市大盘有望继续上涨。

　　二、要闻解析

　　(一)个人直投境外股市开闸 初期首选港股

　　天津滨海新区获准试点 投资者应在中行天津分行开立外汇账户 投资规模不受年购汇总额5万美元限制

　　境内居民终于可以名正言顺地直接投资香港股市了。

　　国家外汇管理局20日宣布，已批准天津滨海新区开展境内个人直接对外证券投资业务试点，居民个人可以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资，初期首选香港。

　　这是继放开合格境内机构投资者投资境外股市之后，中国内地拓宽外汇资金流出渠道的又一重要举措。此前，境内居民只能通过购买QDII产品间接投资海外股市。

　　根据《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》，居民个人可使用自有外汇资金及人民币购汇直接从事境外证券投资，投资规模不受《个人外汇管理办法实施细则》规定的年度不超过5万美元的购汇总额限制。此外，投资者通过中国银行天津分行和香港中银国际证券有限公司办理相关手续，如投资者应在中国银行天津分行开立个人境外证券投资外汇账户，并委托其在香港中银国际证券有限公司开立对应的证券代理账户。

　　[金融界网站简评]：根据试点方案，目前个人直投境外股市只能选择港股。不过试点禁止融资融券和买空卖空，这将在一定程度上影响了内地资金进入香港股市的积极性。不过投资者需密切关注如果试点扩大到全国，可能对A股产生的冲击。

　　(二)上证所监管上市公司大比例送转

　　拟进行大比例送股及转增的公司存在的问题大致可归纳为四种类型。

　　如果在再融资申报或实施过程中推出大比例送股或转增股本方案的，不得将送股或转增股本方案作为投资者参与再融资的先决条件，不得通过大比例送股或转增股本方案来提高再融资的价格

　　上海证券交易所消息，该所上市公司部已向各上市公司发出内部监管通知，制定了一系列措施加强对上市公司大比例送股及转增股本行为的监管。

　　随着上市公司2007年半年度报告的披露，部分公司同时推出了大比例送股及转增股本。数据统计，截至8月17日，沪深两市在2007年中期推出送(转)股方案的上市公司共27家，其中每10股送(转)5股以上的公司就达到18家，高送转股比例达66.7%。部分高送转公司股票在二级市场交易也出现异常波动，受到市场的关注。

　　上证所有关负责人表示，在监管中，发现拟进行大比例送股及转增的公司存在一些问题，大致可归纳为四种类型。一种是亏损公司推出大比例转增股本方案。

　　其二是公司分配方案提前泄露的问题。

　　其三是个别公司2006年实施了大比例送股及转增股本方案后，2007年中期又拟进行大比例送股及转增股本，股本扩张过快。

　　其四是有的公司拟将大比例送股及转增方案作为其实施再融资的条件，不排除公司有提前不公平地向机构投资者泄漏中期利润分配方案，以顺利实现高价增发的目的。

　　[金融界网站简评]：上市公司利用大比例送股及转增方案炒作股票的现象在股权分置时代时有发生，应该防止这些现象在全流通时代“死灰复燃”，上证所推出上述监管措施有利于防范新市场环境下的内幕交易和市场操纵。

　　(三)二季度保险资金大胆建仓股票 投资可能超600亿元

　　截至昨日，已有超过800多家上市公司披露其半年报，通过万得资讯系统，记者发现，保险公司所持重仓流通股市值已达434亿元。值得注意的是，一半以上重仓股为二季度建仓，保险资金二季度股票建仓金额或超600亿。从投资品种来看，通过新建仓股票可以发现保险资金在品种选择上更趋多元化和均衡性。

　　二季度建仓股票数量占比过半

　　截至昨日披露，保险公司二季度重仓流通股共有85只，其中，二季度被保险公司建仓股票有45只，超过总数的一半，而加仓股票则有18只。据统计发现，45只建仓股票二季度末总市值约312亿元，加仓的18支股票市值增加约36亿元，加总后可知二季度险资投资于股市的资金已达348亿元。

　　如果预计尚未披露的另外一半以上的上市公司情况与此相当的话，保守估计，二季度股票建仓超过600亿元已无悬念。而据保监会披露的数据，二季度保险业投资增加额达约1438亿元。因此，二季度险资建仓股票的资金可占到二季度保险业投资增加额的40%以上。

　　[金融界网站简评]：从保险公司的二季度投资方向分析，保险公司整体非常看好未来的A股行情。另外保险业资产规模扩大，可运用资金量也大大增加，使保险公司的视野更加广阔，更有能力投资于广泛的领域。

　　(四)亚太股市上演新世纪以来最强井喷

　　韩国股市昨天实现5年来最大涨幅，在美欧股市上周五大涨的带动下，亚太股市昨天普遍迎来“红色星期一”，涨幅之巨，为新世纪以来罕见。不过，分析师表示，判定市场是否完成触底，现在还为时尚早。在未来一段时间内，全球以及亚洲股市仍可能持续大幅波动。

　　不出所料，在美欧股市上周五大涨的带动下，亚太股市昨天普遍迎来“红色星期一”，涨幅之巨，为新世纪以来罕见。澳大利亚股市单日涨幅创近10年之最，而中国香港、新加坡以及韩国等股市也都出现至少5年以来少见的暴涨。

　　昨天开盘的欧洲股市依然延续了上周五的强势，三大股指全线走高。而北京时间昨晚开盘的美股也纷纷高开，但随后陷入平盘整理态势。

　　分析师表示，美联储意外下调贴现利率的举动，令市场人气重新集聚，投资人争相入场寻找低估的个股。不过，判定市场是否完成触底，现在还为时尚早。在未来一段时间内，全球以及亚洲股市仍可能持续大幅波动。据统计，在过去1个月间，因美国次级债风暴引发市场剧烈波动，令全球股市损失了至少5.5万亿美元的市值。

　　[金融界网站简评]：海外股市的走好为A股市场昨日的大涨创造了良好的外部环境，不过我们也注意到，昨晚央视的《新闻联播》中只报道了海外股市的大涨，未提到同样涨幅巨大的沪深股市，提醒投资者注意政策动向。

　　(五)上海国资金融航母低调起航 涉及金融资产超万亿

　　有外界传言的开业挂牌，上海国资金融“航母”选择了低调的方式拉开改革序幕。

　　“上周宣布了董事长，就算开始做了”。8月18日，上海金融巨无霸的领衔者——上海国际集团董事长吉晓辉告诉记者。吉晓辉递给记者另一张名片的头衔是上海浦东发展银行董事长。目前，这位前上海市金融服务办公室主任身兼两职。

　　对于外界“8月18日，上海新国际集团正式开业挂牌”的传闻，吉晓辉作了三点否认：其一：整合后的集团仍旧称“上海国际集团”，没有更名一说。其二，既然未设立新公司，也就不存在开业挂牌的说法。其三，8月18日之前一周就宣布了董事长，算正式运行了，所以时间也不准确。

　　目前，上海的国有金融资产包括现隶属于上海国际集团的上海国际信托投资有限公司、上海证券、华安基金等公司，还包括浦东发展银行与上海银行。同时，还有申银万国、国泰君安、长江养老保险等金融企业的股权。全部涉及的金融资产在1万亿元以上。

　　[金融界网站简评]：资产注入、重组、整体上市是本轮牛市的一大主题，上海国资金融航母的起航标志着在金融领域的资产注入、重组也拉开了帷幕，建议投资者关注其中可能蕴含的投资机会。