中材国际（行情,资讯）再签大额合同关注主业发展有保障的公司

　　事件：中材国际（600970.SH）8月1日公告，该公司子公司近日与希腊TITAN水泥集团签署了水泥生产线项目总承包合同，合同总价款为1.126亿欧元，合同工期为31个月。

　　点评：根据中材国际在今年1月1日至8月1日这段时间里发布的公告，理财周报记者初步统计，中材国际及其子公司承揽的大额工程订单的合同价为18.37亿元人民币、3.88亿美元和3.896亿欧元。

　　该公司订单充足，主业持续发展有保障，将继续巩固中材国际作为A股市场中建筑与工程行业龙头企业的地位，值得长线关注。

　　另外，该公司实际控制人为国务院国资委旗下的中国非金属材料总公司，市场总是炒作预期的，目前热门的央企整合与注资概念或许会与该公司扯上关系。

　　津滨发展（行情,资讯）12亿投资性房产仅升值216万

　　事件：8月3日，津滨发展（000897.SZ）发布的半年报披露，采用公允价值模式计量，该公司投资性房地产（主要是工业厂房、写字楼，小部分是底层商铺）期初数为12.66亿元，上述三项投资性房地产中，上半年只有底层商铺升值216万元，仅占该公司上半年3510万元净利润的6％。

　　点评：津滨发展今年上半年每股收益为3分钱，同比略有下降；净资产收益率为1.63％，经营效率有待提高。

　　经常有分析师在评论拥有大量投资性地产的上市公司价值时，会得出如下结论：按公允价值计算该公司资产会大幅升值。

　　现在我们从津滨发展的案例看到了例外：原来投资性房地产的价值也是要区别看待的，按公允价值计算未必都能大幅增值，即使在房价飞涨的情况下。

　　投资收益扮靓中报上市公司还需务好主业

　　事件：京山轻机（行情,资讯）（000821.SZ）7月28日公告，预计2007年上半年业绩同比增长100％-120％，每股收益0.08元。业绩变动原因：主营业务实现净利润变化不大，主要增长来源于本公司证券投资获得较好投资收益，投资收益和公允价值变动收益大约2200万元，属非经常性损益。

　　长江电力（行情,资讯）（600900.SH）7月30日公布的半年报显示，每股收益为0.24元，但扣除非经常性损益后的每股收益为0.16元，与去年同期持平。证券投资收益成为其业绩增长的主要原因。

　　7月31日，中技贸易（行情,资讯）（600056.SH）半年报显示，该公司2007年上半年主营业务利润有所增长，而由于投资收益增幅较大，净利润大幅增长同比增长91.82％，达到7402.17万元。

　　点评：上市公司的业绩增长应主要来源于主营业务的拓展，而以公允价值计算的投资收益因市场的波动，变动幅度会很大。我们可以复习一下巴菲特的那句话--当潮水退去的时候，就知道谁在裸泳了。

　　证券投资收益对于上市公司来说，应该只是锦上添花的事情。例如，长江电力"可供出售金融资产"包括12亿股建设银行（0939.HK）股份、1.122亿股工商银行（行情,资讯）（601398.SH）股份、2000万股云南铜业（行情,资讯）（000878.SZ）股份、1720万股中信银行（行情,资讯）（601998.SH）股份、3500万股中国国航（行情,资讯）（601111.SH）股份和350万股交通银行（行情,资讯）（601328.SH）股份，在主营业务出现波动的情况下，可通过出售前述股票来调节业绩，规避业绩下降的短期风险。但该公司主要还是应经营好发电类业务，不要让投资者把长江电力当成一家基金投资公司。

　　行业景气上升成就华峰氨纶（行情,资讯）暴涨神话

　　事件：华峰氨纶（002064.SZ）7月28日公告，2007年上半年，基本每股收益1.03元；每股净资产5.26元；净资产收益率19.52％。

　　点评：关注行业进入复苏阶段龙头公司的交易机会。

　　氨纶价格从2006年5月开始触底回升，自今年初开始不到三个月的时间里，氨纶价格的涨幅就接近50％。股市是实体经济的放大器，华峰氨纶从年初的13元多涨到目前的50多，完全得益于氨纶价格的上涨。

　　可关注氨纶涨价概念股华峰氨纶、新乡化纤（行情,资讯）（000949.SZ）、舒卡股份（行情,资讯）（000584.SZ）等个股的走势，但不要忽视氨纶产能扩张和原材料涨价带来的风险。受氨纶价格上涨刺激，氨纶的主要生产原料之一纯MDI的价格后市可能上涨，留意制造MDI的龙头企业烟台万华（行情,资讯）（600309.SH）等个股后市可能存在的交易机会。

　　不能忽略的是，因产品价格的上涨导致了股价飙升，但华峰氨纶直到2007年3月才披露经营情况发生重大变化的信息，对中小投资者来说，这有失公平。

　　宝钢系平静出世时跟着基金大炼钢铁

　　事件：八一钢铁（行情,资讯）（600581.SH）7月31日公告，其实际控制人已变更为宝钢集团；包钢股份（行情,资讯）（600010.SH）7月24日公告，其控股股东包钢集团与宝钢集团达成了战略联盟框架协议将进行资产联合；再加上宝钢股份（行情,资讯）（600019.SH），钢铁板块中已经出现了宝钢系。

　　点评：7月31日，宝钢股份股价已创新高，在宝钢系的旗帜下，八一钢铁、包钢股份重新回到5月30日前的历史高位不是没有可能。从海外市场的经验来看，龙头钢铁股普遍跑赢大市，宝钢系作为中国钢铁股的龙头应该不会弱于大盘。在基金减仓金融地产股、回马枪杀向钢铁板块时，是不是可以考虑跟着基金去大炼钢铁？

　　根据媒体披露的数据，在市场追捧金融地产之时，基金重新杀回到了被其在二季度末大幅减仓的钢铁股中，7月23日至27日钢铁股成交744.25亿元，比前一周增加498.6亿元，增幅高达202.9％。7月30日钢铁板块表现仍非常强劲，整体涨幅达5.70％，基金再次领跑。

　　另外，钢铁板块最近频频发生的重组购并事项或传闻，也吸引了市场对钢铁股的关注。鞍钢集团高层曾表示，鞍钢集团与本钢集团的联合重组在下半年将有实质突破。武钢集团与昆明钢铁集团也签订了战略重组协议。注意因此给相关上市公司带来的交易机会。

　　主业大幅上涨市场响应积极

　　事件：7月31日，中孚实业（行情,资讯）（600595.SH）预计2007年度中期净利润较上年同期增长350％以上，上年同期基本每股收益0.32元。原因：2007年1-6月份，通过技术革新与提升管理水平，产能得到最大化发挥，同时生产成本较去年同期也有所下降。

　　煤气化（000968.SZ）预计2007年中期业绩同向大幅上升300％-350％，上年同期每股收益0.06元。原因：2007年上半年焦炭市场有所回暖，产品售价高于去年同期水平。

　　稀土高科（行情,资讯）（600111.SH）披露的半年报显示，该公司今年上半年实现净利润7966万元，同比增长285.27％。原因：稀土产品价格有所上涨，成本降低。

　　湖北宜化（000422.SZ）半年报显示，该公司今年上半年实现每股收益0.32元，同比增长80.23％，预计2007年1-9月份实现净利润较上年同期增长80％-100％之间。原因：控股子公司全面投产，化工产品价格上升。

　　点评：是骡子是马，还得拉出来遛遛。上述公司7月31日披露业绩增长信息后，除煤气化因前期涨幅较大当日跑输大盘外，其余个股当天在二级市场上都跑赢大市：中孚实业涨停，稀土高科涨2.74％，湖北宜化涨3.24％。

　　海通证券更名当日股价大跌券商股及其影子股仍可关注

　　事件：都市股份（行情,资讯）（600837.SH）7月26日公告，其股票简称自2007年7月31日起变更为"海通证券"。当天海通证券大跌6.67％。

　　点评：又一个见光死的例子。虽然券商股在牛市中风光无限，今年上半年的业绩也创了历史记录，但前期的大幅炒作已提前消化了这一利好，所以，对于正名后的海通证券，市场一点面子也不给。对那些以做波段为主的投资者来说，见好就收是应该遵循的规律。7月31日更名上市，最大买家和前两大卖家都是机构主力，买方1300万，两大卖方机构合计卖出9500余万，机构主力大量减持，筹码趋向发散，短期强于大市的概率偏小。

　　当然，因2007年下半年可能全面启动备兑权证、融资融券、股指期货、直接投资等金融创新业务，尽管券商的经纪业务收入可能难创新高，但整个券商行业的高增长还是能够预期的，所以，中信证券（行情,资讯）、海通证券、宏源证券（行情,资讯）等券商股和较大比例参股或控股券商的上市公司，仍然具备较高的关注价值。