中金公司研究部董事总经理邱劲 (资料照片)

　　金融界网站8月5日消息 中金公司研究部董事总经理邱劲8月4日表示，银行存款利率还会继续上调，但是对股市不会有太大影响。邱劲表示，因为体制的限制，央行加息不可能加的太快，而且由于核心通胀水平不是特别高，短期来说股市大幅调整的机会不是太大，在今年下半年投资风险不会特别大。邱劲认为，只有央行把存款利率加到4％，甚至加到5％，才能对股市做有意义、有效果的调控。

　　邱劲分析认为，虽然中国目前CPI从06年开始有很大的涨幅，但是核心通胀依然温和，只有1％左右，近期CPI上涨主要是由于食品价格上涨。但是通过分析可以看到，食品价格这几年没有持续上涨的趋势，每年波动都很大，食品价格上涨的持续性是很差的。因此CPI上涨并不意味着中国可持续增长有很大的转变。而如果中国能保持高增长，同时核心通胀不是上升很快，股市的估值水平就能保持。但是如果核心通胀真的起来了，那股市就会容易出现很多泡沫，跟房地产一样。

　　什么时候中国会出现核心通胀上升的趋势呢？邱劲称，中国到2015年中国劳动力增长速度会明显放缓，如果那时候劳动生产率没有提高，会使得核心通胀上升。

　　对于股市整体判断，邱劲认为，今年股市增长已经远远超过了盈利增长。即使在5月底统计，平均1400多家的股票涨幅已经到了120％，远远超过了40％的市盈率增长，远远超过了业绩的上升。但是这个泡沫不是均匀分配的。蓝筹股泡沫不是很严重，但是小盘股结构性泡沫已经非常严重。

　　对于今年的投资机会，邱劲认为，预计08年业绩增长最高的依次是航空、房地产，汽车、传媒、银行，然后保险、煤炭，零售等等。而服装，港口、机场等则排在后面。中长期来说，中金公司看好以国内市场为主的企业，包括金融、地产、高端消费，然后大宗商品，如果宏观经济保持好的话，大宗商品应该表现不差。基础设施经济增长有，但是波动比较大。防御性的基础设施不是中金公司重点投资的。短期来说，金融板块已经涨了很多，包括保险公司、银行。今年下半年人民币升值速度可能会加快。像地产、航空，肯定会受益于人民币增值。