一、早盘评述

	开盘	最高	最低	收盘	成交（亿）	涨跌％
上证指数	4316.57	4431.85	4316.57	4366.33	761.6	1.53
深证成指	14901.78	15477.77	14901.78	15222.93	421.5	2.89
沪市B股	313.9	321.3	313.9	315.54	11.4	1.33
深市B股	763.2	784.96	763.2	776.38	5.6	1.76

    市场概况：周四，沪市今日开盘4316.57点，冲高4431.85点、下探最低4316.57点、收盘于4366.33点、涨65.77点、涨幅1.53%、成交761.6亿元、有785家上涨、有74家下跌。深成指今日开盘14901.78点，冲高15477.77点、下探最低14901.78点、收盘于15222.93点、涨427.73点、涨幅2.89%、成交421.5亿元、有580家上涨、有59家下跌。沪市B股开盘313.9点、最高321.3点、最低313.9点、收盘315.54点、涨4.14点、涨幅1.33%、成交11.4亿元。深证B指开盘763.2点、最高784.96点、最低763.2点、收盘776.38点、涨13.46点、涨幅1.76%、成交5.6亿元。

　　盘面观察：周四大盘没有延续周三的跌势，小幅高开后震荡走高。个股出现普涨，房地产、煤炭、有色、钢铁等板块表现突出，指标股没有大的动作。技术上看，大盘只短暂回探4300点即返身向上，不给周三恐慌抛盘回补的机会，说明了大盘的强势。短中线大盘继续看多。

　　二、要闻解析

　　（一）内因还是外因 谁导演了170点长阴

　　自5月30日以来，市场屡次出现长阴的走势，以上证综指为例，5月30日下跌6.5％，6月4日下跌8.26％，6月28日下跌4.03％，7月5日下跌5.25％。但回过头来看，前面几次长阴之后，指数仍能震荡创出新高，这就是牛市的魅力所在，当然，频繁出现长阴对投资者的信心仍是极大的考验。

　　8月份的首个交易日，沪深大盘风云突变。早盘沪深两市股指双双出现高开，上证综指一度上摸至4500点之上，深证成指盘中也一度大涨200多点。但上午11点之后，受香港市场深幅调整的影响，沪深股市出现放量急跌，至收盘，上证综指报4300.56点，下跌170.47点，跌幅3.81％，全天成交金额1734亿元，较周二放大一成多；深成指收报14795.20点，下跌404.37点，跌幅2.66％，全天成交金额954亿元。

　　此次沪深大盘深挫，看似突然，其实有其内因和外因。从内因上看，首先，从7月20日股指反攻行情展开至今，两市大盘累计涨幅超过15％，而期间没有出现过大幅度的调整，其中还伴有加息、减免利息税、上调存款准备率等多重紧缩性调控政策利空出台，大盘本身需要消化浮筹，产生内在的调整要求。其次，新股扩容的加速、以及基金分红的兑现需要，都对股市资金面形成较大的考验。其三，从技术面上看，两市大盘在突破前期历史高点之后，也需要一个回抽确认的过程，况且7月23日两市大盘留下的向上跳空缺口成为许多技术派投资者的心腹之患。

　　而从外因上看，外围市场的大跌无疑也给国内的投资者造成巨大的心理压力。受美国股市周二再度出现调整影响，香港恒生指数和国企指数周三低开并横盘整理，但在上午11点之后出现明显的跳水动作，最终双双收出长阴，香港市场的走势引发A股市场高位出现剧烈震荡。

　　[金融界网站简评]：一夜北风紧。前日美国股市跳水，昨日香港暴跌，似乎世界范围的股灾爆发了。不过昨日的A股暴跌更多的是牛市中的正常调整。再次重申对市场起支撑作用的三大因素依然存在：人民币升值的趋势没有改变，整体经济发展趋势仍将延续，上市公司业绩仍然高速增长。从长期看，A股市场仍将按照自己的轨迹运行。

　　（二）非法违规资金大量入市并非央行观点

　　央行新闻处官员表示，柴青山关于非法和违规资金大规模流入股市的观点是他在接受媒体采访时发表的个人观点，完全不代表人民银行的观点。

　　新华网北京8月1日电（记者 张旭东）7月31日上海某报刊登了《央行反洗钱中心：非法违规资金大量入市》的报道，文中提到，中国反洗钱监测分析中心总分析师柴青山日前在接受媒体采访时表示，非法和违规资金大规模流入股市。此外，该报道还推测，上半年流入中国的游资大约为1219亿美元。

　　记者1日据此向央行新闻处求证，新闻处官员表示，柴青山关于非法和违规资金大规模流入股市的观点是他在接受媒体采访时发表的个人观点，完全不代表人民银行的观点。

　　[金融界网站简评]：“完全不代表人民银行的观点”清晰的反映了官方对是否有非法和违规资金大规模流入股市的态度。不过投资者依然要关注市场的资金流，毕竟没有资金就没有牛市。

　　（三）国资委进一步规范央企投资管理

　　金融界网站8月1日讯 国务院国资委日前发布通知，进一步规范中央企业投资管理。通知重申了对央企投资管理的三项要求，并要求各企业对2006年以来的投资情况认真开展一次自查工作。

　　通知要求各中央企业要严格执行企业重大投资活动报告制度，对企业非主业投资，包括非主业性质的房地产、金融、证券和保险业投资等；企业境外投资；需由国务院批准的投资项目或者需由国务院有关部门批（核）准的投资项目；企业年度计划以外追加的重大投资项目等须及时向国资委报告。

　　央企应切实加强投资风险管理与控制，包括企业总投资规模应控制在合理负债率之内；非主业投资规模应控制在企业发展规划提出的合理范围之内；严禁违规使用银行信贷资金。

　　[金融界网站简评]：“规范央企投资管理”更多的是通过行政手段控制央企的固定资产投资、降低投资增速，不是针对股市的“打压”政策。

　　（四）半年报显示：二季度QFII加速增仓

　　随着上市公司半年报披露进入高峰期，机构二季度持股情况渐趋揭晓。截至8月1日，已披露的226家上市公司2007年半年报显示，QFII目前已经在34家上市公司前十大流通股东名单中现身，合计持股量达到2.53亿股，比一季度增持了1.51亿股，增持幅度高达148.04％。尽管今年二季度的股市经历了“喜悲”交加的惊险调整过程，但是今年二季度QFII抢仓速度仍然十分突出，有29个席位属于新进，另有10个席位属于大量增仓。

　　[金融界网站简评]：上面的数据反映，QFII在加速增仓A股。另外，海外的房地产投资者近日也是大手笔收购上海的优质物业，种种迹象表明海外机构投资者依然非常看好中国市场。

　　（五）2007年上半年百亿基金批量产生

　　由去年底的12只增至今年二季度末的53只

　　证券市场的持续走牛带来了百亿基金的加速成批出现。统计显示，截至二季度末，市场上共有百亿基金53只，资产规模高达8286.18亿元。业内人士预计，未来百亿基金将加速出现，对A股市场的影响力也将更加深刻。

　　根据基金二季报，在347只基金中，二季度末共有53只基金资产净值超过100亿元。而一季度末共有百亿基金16只，去年年底共有百亿基金12只。在今年上半年，百亿基金净增加41只，其中二季度就增加了37只。二季度成为百亿基金诞生的集中期。

　　[金融界网站简评]：百亿基金下半年会更多。建议投资者多关心基金动向，其调仓方向将是重要的投资参考。