自5月30日以来，市场屡次出现长阴的走势，以上证综指为例，5月30日下跌6.5％，6月4日下跌8.26％，6月28日下跌4.03％，7月5日下跌5.25％。但回过头来看，前面几次长阴之后，指数仍能震荡创出新高，这就是牛市的魅力所在，当然，频繁出现长阴对投资者的信心仍是极大的考验。

　　8月份的首个交易日，沪深大盘风云突变。早盘沪深两市股指双双出现高开，上证综指一度上摸至4500点之上，深证成指盘中也一度大涨200多点。但上午11点之后，受香港市场深幅调整的影响，沪深股市出现放量急跌，至收盘，上证综指报4300.56点，下跌170.47点，跌幅3.81％，全天成交金额1734亿元，较周二放大一成多；深成指收报14795.20点，下跌404.37点，跌幅2.66％，全天成交金额954亿元。

　　那么，究竟是谁导演了170点长阴呢？

　　从盘面看，周三两市A股公司出现普跌，两市上涨A股不足150家，而跌幅达10％的个股近70家，跌幅超过5％的品种更是达到800多家。板块上看，房地产、旅游酒店、石化、银行板块相对抗跌，而外贸、交通工具、汽配、供水供气等板块领跌。不过，从对指数的拖累作用来看，沪市领跌前5名分别是：工商银行（行情,资讯）、中国银行（行情,资讯）、中国人寿（行情,资讯）、中国平安（行情,资讯）、交通银行（行情,资讯），合计贡献45点跌幅，占沪综指170.47点跌幅的26.48％；深市领跌前5名分别是五粮液、鞍钢股份（行情,资讯）、太钢不锈（行情,资讯）、吉林敖东（行情,资讯）、本钢板材（行情,资讯），合计贡献83点跌幅，占深成指404.37点跌幅的20.75％。

　　此次沪深大盘深挫，看似突然，其实有其内因和外因。从内因上看，首先，从7月20日股指反攻行情展开至今，两市大盘累计涨幅超过15％，而期间没有出现过大幅度的调整，其中还伴有加息、减免利息税、上调存款准备率等多重紧缩性调控政策利空出台，大盘本身需要消化浮筹，产生内在的调整要求。其次，新股扩容的加速、以及基金分红的兑现需要，都对股市资金面形成较大的考验。其三，从技术面上看，两市大盘在突破前期历史高点之后，也需要一个回抽确认的过程，况且7月23日两市大盘留下的向上跳空缺口成为许多技术派投资者的心腹之患。

　　而从外因上看，外围市场的大跌无疑也给国内的投资者造成巨大的心理压力。受美国股市周二再度出现调整影响，香港恒生指数和国企指数周三低开并横盘整理，但在上午11点之后出现明显的跳水动作，最终双双收出长阴，香港市场的走势引发A股市场高位出现剧烈震荡。

　　对于外围股市对沪深市场的影响，许多机构认为，投资者不应夸大外因的作用。虽然说目前的A股市场并非绝对的封闭性市场，国际资本市场的起伏不可避免地会影响其短期走势，但从较长远的时期看，A股市场还是有其“独立性”，A股市场最终仍将按照自己的轨迹运行。

   [金融界网站简评]：一夜北风紧。前日美国股市跳水，昨日香港暴跌，似乎世界范围的股灾爆发了。不过昨日的A股暴跌更多的是牛市中的正常调整。再次重申对市场起支撑作用的三大因素依然存在：人民币升值的趋势没有改变，整体经济发展趋势仍将延续，上市公司业绩仍然高速增长。从长期看，A股市场仍将按照自己的轨迹运行。