一、收盘评述

　　市场概况：

　　周四，沪市开盘4347.78点，最高4371.51点、最低4304.19点、收盘于4346.46点、涨22.49点、涨幅0.52％、成交1344亿元、有726家上涨、有141家下跌。深成指开盘14477.5点，最高14703.17点、最低14350.75点、收盘于14619.74点、涨216.66点、涨幅1.5％、成交756.6亿元、有528家上涨、有118家下跌。沪市B股开盘312.22点、最高319.44点、最低310.94点、收盘318.04点、涨8.72点、涨幅2.82％、成交19.5亿元。深证B指开盘783.3点、最高794.98点、最低781.23点、收盘790.35点、涨9.39点、涨幅1.2％、成交12.9亿元。

　　盘面观察：大盘周四创出历史新高，整体呈现小幅震荡的走势，成交量有所放大。指标股出现冲高回落的走势，对市场人气有一定的压制。受前期东北证券借壳获批和今日都市股份将改名海通证券消息的影响，参股券商股今日整体走强。市场整体走势比较强劲，但经过近期连续上涨后，短期上涨动力已有所减弱，所以不排除大盘有短线调整整固的要求。但市场中期向好的格局比较明显，底部放量反弹的个股和基金重仓的绩优股均可关注。

　　二、要闻解析

　　（一）《保险资金境外投资管理暂行办法》正式出台

　　据新华社北京7月25日电 中国保监会会同中国人民银行、国家外汇管理局制定的《保险资金境外投资管理暂行办法》（以下简称《办法》）25日正式对外发布。《办法》允许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资。《办法》已自2007年6月28日起正式实施。

　　《办法》明确允许保险机构运用不超过上年末总资产15％的资金投资境外，并将境外投资范围从固定收益类拓宽到股票、股权等权益类产品，支持保险机构自主配置、提高收益，抵御人民币升值风险。

　　保监会有关负责人指出，《办法》有利于缓解人民币升值压力，支持国家宏观调控，有利于保险机构改善资产配置，分散风险，增加收益，提高竞争力。其正式出台标志着保险资产管理步入新的发展阶段。

　　此次保监会等三部门联合制定的《办法》，是对《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》的完善和对保险资金运用渠道的进一步拓宽。《办法》颁布实施后，《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》同时废止。

　　保监会上述负责人强调，《办法》秉持“积极、审慎”原则，将鼓励保险资金走出去与加强风险管理有机结合起来。

　　[金融界网站简评]：按照办法规定，保险机构境外投资总额不得超过上年末总资产的15％。按照去年保险公司总资产1.97万亿元计算，也就是说理论上约有2955亿保险资金可以投资境外资本市场。不过境外投资的风险不比国内小，比如现在的QDII产品收益率并不理想。以华安国际配置基金为例，从去年11月成立以来，经过大半年的运作，累计净值为1.038元，考虑人民币升值的因素，几乎没有任何盈利。因此，我们认为在国内资本市场处于大牛市的环境中，保险公司不会将资金大量投入不熟悉的海外市场。

　　（二）传广发证券董正青正式被捕

　　本报讯（记者 高泽阳）昨日，据知情人士透露，广发证券原总裁董正青被司法机关正式逮捕。

　　记者昨日致电董正青本人，但其手机关机，而且未回复短信。广发证券宣传部门人士表示，暂未听说这一消息。目前暂无法获知董正青被捕所涉嫌罪名。

　　随后，记者致电负责侦办此案的广东省公安厅，但宣传部门表示，案件正在侦破中，不便披露任何信息。

　　自6月22日起，记者多次拨打董正青手机，始终处于关机状态。董正青是广发证券内幕交易案的核心人物，但内部人士透露，广发证券不只公司高管，普通员工也参与了内幕交易。

　　另据记者从可靠渠道获悉，证监会6月以来针对证券从业人员违规炒股的现象，要求各证券公司自查自纠。广发证券自查发现数十人以本人名字开户炒股，广发证券对上述人员均严肃处罚，一位员工甚至被开除，不过上述人等所操作的股票中是否包含延边公路尚无定论。

　　[金融界网站简评]：证监会的宗旨是“保护投资者利益是我们工作的重中之重”，随着广发证券借壳上市内幕交易查处逐步的深入，广发证券能否成功借壳S延边路即将水落石出，我们认为证监会会充分考虑和保护中小投资者的利益，建议密切关注相关的投资机会。

　　（三）证监会核准东北证券借壳S锦六陆

　　亚泰集团（600881）（行情,资讯）和S锦六陆（000686）（行情,资讯）今日同时公告，7月24日，亚泰集团接到中国证监会有关通知及批复，锦州六陆定向回购股份暨以新增股份换股吸收合并东北证券事宜和亚泰集团免于以要约方式收购锦州六陆事宜获得中国证监会正式核准。

　　锦州六陆吸收合并东北证券后，亚泰集团将持有锦州六陆（吸收合并完成后更名为“东北证券股份有限公司”）178，482，728股股票，占锦州六陆总股本的30.71％，为其第一大股东。目前，亚泰集团持有东北证券42.62％的股权。

　　[金融界网站简评]：海通证券也即将正式登场了，随着年底的券商IPO大潮的临近，金融板块中的券商板块或在下半年有优秀的表现，建议关注。

　　（四）首例三板公司转板下周一上会

　　在代办股份转让系统挂牌了6年多的粤传媒有望成为首家成功“转板”公司，公司今日发布公告说，公司将在7月30日接受中国证监会发审委的首发审核。

　　公告说，根据《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》、《股份转让公司信息披露实施细则》及有关部门和机构的意见，从今日起至公司收到书面审核结果之日止，公司在代办股份转让系统交易的股份将实施停牌。公司在收到审核结果后，如通过审核，公司股份在代办股份转让系统将终止交易；如未通过审核，公司将于审核结果公告后次日起恢复公司股份在代办股份转让系统的交易。

　　根据粤传媒预披露的招股说明书，本次拟发行的股票数量为7000万股，其中5000万股向公司控股股东及公司代办股份转让系统的流通股股东同比例配售，配售比例为10配2.7696731股。

　　[金融界网站简评]：粤传媒这家公司本身质地优良，如果成功过会，可能引发一轮三板转板潮流，投资者可适当关注三板上市公司中可能的投资机会。

　　（五）上市公司中期净利润增长82.4％

　　截至今日，沪深两市披露半年度报告的上市公司已达105家。从总体来看，今年上半年上市公司利润增长幅度较大，投资收益成为业绩增长一大引擎。

　　净利润增长82.4％

　　据本报信息数据中心统计，截至7月24日公布半年报的80家公司共实现营业收入630.35亿元，同比增长约25.7％；营业成本566.76亿元，同比增长约22.6％；实现营业利润76.47亿元，同比增长约85.5％；实现净利润54.61亿元，同比增长约82.4％；平均基本每股收益为0.20元，去年同期则只有约0.11元。

　　统计截至7月25日的数据，已有89家上市公司公布半年报（含公布中期业绩的招股说明书），其中净利润同比有所增长的达75家，所占比例高达84％，而去年披露半年报公司接近百家时，这一比例仅有六成多。上市公司的业绩向好或可为牛市撑起一面价值风帆。

　　[金融界网站简评]：上市公司中期大增几无悬念，不过投资者应关注是否超越普遍的预期，如果业绩能超越普遍的预期，则市场向上的趋势则很难被逆转。