在新基金发行预期刺激基金偏好股走强，煤炭股是6月5日本轮行情反弹的排头兵，主要是煤炭股普遍具有估值优势，在煤炭价格上涨的刺激下，走出的价值发现行情，煤炭股是近日持续热点。另外，中国铝业和包头铝业近日宣布因重大事项持续停牌，为市场带来巨大想象空间。包头铝业6月13日公告，根据中国铝业公司在中国铝业A股上市招股说明书中的有关承诺，本次公司股票停牌期间，中国铝业将与公司协商整合原铝业务。由此可见，铝行业并购已经展开。近日关铝和南山铝业等铝类上市公司表现强劲。另外，受国际商品期货近日走强影响，有色金属股表现突出。神火股份（000933）（行情,资讯）是煤炭和铝业两栖明星，神火股份是煤炭行业34户国家重点企业，煤质优良，也是我国六大无烟煤基地之一。目前主要在产煤矿包括新庄矿、葛店矿以及控股的梁北煤矿。同时，神火股份持股70％的沁澳铝业06年产量1万吨左右，07年产量增加至11.5万吨，08年产量达产至16万吨。公司可能在07年中期以后实施收购佛光铝业，预计电解铝产量7万吨，08年产量则达到20万吨。神火集团的最终目标是实现煤电铝产业的整体上市，集团已经把煤炭产业全部整合进了上市公司，铝电资产也在逐步装入上市公司。集团公司的目标是，到2010年氧化铝产量100万吨，电解铝30万吨，煤炭达到1000万吨以上。该股06年每股收益0.8元，权威机构预测，在收购佛光铝业后，07年每股收益或达1.4元以上，目前价值明显低估，形成明显的价值洼地效应。技术上，在5月底上调印花税冲击下，该股形态保持平稳，6月5日该股率先反弹，目前已经完成V形反转，周三跳空高开阳线并完成回抽确认，预计该股将加速突破，建议积极关注。

　　投资亮点之一：铝业新贵 中国铝业行业整合带来机会

　　5月，美国铝公司宣布，该公司将斥资近270亿美元对加拿大铝业公司发起敌意收购。美铝并购计划若能取得成功，合并后的新公司将控制全球氧化铝及初级铝产品市场约25％的份额，成为世界上最大的铝业公司。美国铝业公司发起的国际并购与中国铝业展开的国内铝行业并购遥相呼应，行业并购势必会改变行业格局，从而产生溢价机会。

　　神火股份已经开始进入电解铝行业，公司以1.63亿元增资入股收购的“沁阳沁澳铝业有限公司”，增资后公司持股70％，已经在2006年10月完成并表。沁澳铝业目前全部为现货氧化铝，另外，公司计划通过非公开增发收购集团公司控股的“神火佛光铝业有限公司”，此次非公开发行6000万股，其中神火集团及新创投资分别以其持有的神火佛光的权益认购不低于4000万股；这样，公司合计电解铝产能2006年底为29万吨，增发后2007年底将达到36万吨，成为国内大型电解铝上市公司之一。沁澳铝业含税电价0.35元/千瓦时；佛光铝业2007年之后将实现电力全部自给，电厂按照成本价供电，与铝业务一起核算，大致成本价为0.29元/千瓦时。公司电解铝产能的单位电耗约14000千瓦时/吨。由于公司氧化铝和电力成本优势，公司的电解铝产能具有较强的盈利能力；天相投资预测公司2007年吨铝毛利可达4402元，电解铝业务将为公司带来毛利13.21亿元；2008年吨铝毛利3544元，电解铝业务毛利12.76亿元。由此可以预期，公司07年将受益于铝业务贡献，公司业绩有望大幅提升。天相投资同时预测2007年增发后摊薄每股收益1.59元，净利润同比增长119％！07年一季度，该股一季度每股收益0.328元，以6月13日收盘价计算，其市盈率仅22.7倍，从市盈率角度看，该股是当前市场最具投资价值的个股之一。

　　投资亮点之二：国家重点煤炭企业 产能扩张创效益

　　神火股份（000933）是煤炭行业34户国家重点企业，煤质优良，也是我国六大无烟煤基地之一。目前主要在产煤矿包括新庄矿、葛店矿以及控股的梁北煤矿。2006年10月、11月，公司分别受让集团拥有的新郑煤电39％及郑州天宏工业公司70％的股权；这些收购为公司未来煤炭业务的扩张奠定了基础。天相投资顾问公司认为，根据目前公司已经完成的各项煤矿资源的收购情况来看，公司煤炭产能增长趋势明朗，未来5年有望挤身大型煤炭公司之列。公司目前三个在产煤矿核定产能420万吨；在建煤矿设计年产能700万吨左右，“十一五”期间将陆续投产。预计“十一五”末期，公司总产能将达到1100-1200万吨。在建煤矿中，除将于2006年底投产的浏河煤矿产能略低外，薛湖、新郑、泉店、李岗均具有百万吨以上产能，将于2007、2008、2009年相继投产。公司2007-2010年煤炭产能复合增长率达到25％左右。06年实现主营业务收入19.51亿元，同比增长18.88％，每股收益为0.8元。

　　投资亮点之三：集团公司志在千里 整体上市预期强烈

　　神火集团公司制定“十一五”发展规划的具体目标为：到2010年，煤炭产量达到1000万吨以上，型焦产量50万吨，煤炭洗选能力1000万吨以上；电厂装机容量66.2万千瓦，氧化铝100万吨，电解铝30万吨，碳素16万吨，铝板带10万吨，铝箔5万吨。努力把神火集团建设成为煤电铝一体化协调发展，总资产逾160亿，销售收入120亿元，利税26亿元的特大型企业集团。神火集团的最终目标是实现煤电铝产业的整体上市。集团已经把煤炭产业全部整合进了上市公司，铝电资产也在逐步装入上市公司，逐步装入铝电资产，实现集团整体上市。

　　投资亮点之四：筹码快速集中 公开信息暴露实力机构

　　公司良好的发展前景与整体上市预期，已经吸引了大批实力机构介入。如2006年年报显示，诺安价值增长股票投资基金在06年四季度买入1062万股，华夏大盘精选四季度加仓500万股，共计持有1000万股，南方绩优成长也四季度大举买入781万股，等等，机构的蜂拥而来，使得股东人数快速减少，股东人数由06年三季度的40237户，急速下降至24025户，人均持股由06年三季度的5880股，飙升至四季度（年报）的9848股，筹码如此快速集中，往往是大行情的前奏。而07年一季度，该股筹码进一步集中。最为引人注目的是，在5月30日，受印花税上调影响，当日绝大多数个股跌停，也正好有机会看到神火股份参与者，当日据5月30日公开信息显示，神火股份前五大交易席位分别是：保险机构专用席位1、申银万国机构专用席位国信证券红岭中路营业部、保险机构专用席位2和银河证券宁波解放南路营业部。由此可此，该股的参与群体主要是保险和券商等实力机构所为，这从侧面认可了该股未来投资机会。

　　技术上，即使5月30日起上调印花税，大盘出现暴跌，但该股量能依然保持良好，6月5日该股率先反弹，目前已经完成V形反转，周三跳空高开阳线并完成回抽确认，预计该股将加速突破，建议重点关注。

　　国海证券 王安田