万科A（000002）（行情,资讯）是目前A股市场流通市值最大的房地产上市公司，一直坚持城市经济圈聚焦策略。目前住宅开发业务已经形成了以长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地域为主，其他区域经济中心城市武汉、成都为辅的“3+X”跨地域布局。

　　开发提速必将推动销售提速。07年公司计划开工面积约700万平方米，竣工面积约600万平方米，主要开发项目108个，全年竣工面积将增长约80％。在未来项目售价以及毛利率保持稳定的情况下，07年公司收入及净利润实现50％以上的增长，销售超过350亿是完全可以期待的。07年公司计划新增建筑面积1000万平方米左右的项目资源，仍将以上海、深圳、广州、北京、天津等核心城市为重点。同时公司注重获取优质项目，改善项目结构，通过标准化生产，精细化经营，充分利用周转速度和规模效应，提高资源和资金的利用效率，强化市场控制力和品牌影响力。

　　国信证券分析师方焱认为万科的龙头优势将会愈加明显，未来几年高速发展局面已经确立，预计未来3年复合增长率在50％以上，07年销售超350亿元。考虑公司增发及转增，公司总股本将增至70亿股左右，按此股本测算，07、08、09年每股盈利分别为0.48、0.81和1.24元。综合考虑公司的行业龙头地位，卓越的管理能力，高成长性及一定的合理溢价，公司长期投资价值明显，维持“推荐”的评级。

　　国泰君安分析师张宇认为，公司06年尚有已销售未竣工结算面积119万平米，销售额高达96.6亿元，这为公司07年业绩继续保持以往高速增长打下了良好基础。公司“3＋X”全国化项目布局进展态势良好，很好地契合了内地房地产行业区域性强的行业特征。以普通住宅开发为主，所以受行业调控影响小，抗风险能力强。因此，公司是房产股标竿，可以更为充分地享受到行业集中度提高的成果。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司07-09年综合每股盈利预测分别为0.49、0.71、0.96元，对应动态市盈率38.0、26.2、19.4倍。当前11位跟踪分析师中，7位建议强烈买入、4位建议买入，综合评级系数1.36。

　　风险提示：规模扩张考验公司的风险控制能力。