地产的调整在上周可谓是已成定局，其导火线无疑是房地产增值税的清算，本次清算政策的出台进一步压缩了商业地产的利润空间，使得一度由于本币升值所带来的资产上升空间瞬间如泡沫般蒸发。导致了地产板块的全线下跌，纵观盘面，几乎是无一幸免。今日市场整体表现尤其是房地产板块有超跌嫌疑，并且错杀了一些基本没有负面影响或者负面影响很小的优质股票，如地产龙头万科A（000002）（行情,资讯）：在资本为王、土地为王的时代里，公司将持续通过核心竞争优势，在市场上也已具备了一定的知名度和品牌。基于人民币升值的预期贯穿整个牛市行情成为主旋律。该公司的竞争优势将进一步显现，也存在较大的扩张空间。

　　地产行业受增值税影响有限，万科更是微乎其微

　　从地产的整体调整中，可以看到很多具有地产升值的概念受增值税清算的影响比较小甚至不受影响。根据土地增值税的征收范围和增值税征收方式来看，物业出租为主的房地产公司无直接影响。对行业影响负面，影响程度预计大多在10-15％以下，相当部分定位于低端的开发公司不受影响；而理论影响程度：毛利37％以上项目影响显著。毛利率低于37％的普通住宅开发项目，不产生负面影响。考虑可扣除项目后，其增值额不超过20％，按规定免征所得税。2006年1-3季，行业平均毛利水平32.5％，表明有大量公司及项目处免税范围；毛利率高于37％的项目，理论上将受较大影响。此类项目，增值额超过20％，增值部分将全额征税，项目净利润减少幅度将高达20-30％左右。万科A已披露的2006年度净利润较上年度增长50-65％的预期将不受影响。

　　协议获地巩固龙头地位

　　公司与上海恒大集团及上海吉鑫置业签署协议，将以总价款12.90亿元，获得上海浦东成山路项目、济阳路项目、五街坊项目、七街坊项目及中林项目等五个项目，总占地面积30.4万平方米，总建筑面积42.3万平方米，上述五个项目均位于上海市浦东三林世博功能区内，中环线附近。公司此次拿地成本较为低廉，未来盈利空间可观。进一步增加上海项目储备，并为实现公司战略发展目标奠定了更坚实的基础。随着房地产调控的继续深化，公司优势地位仍将不断提高。

　　受益宏观调控与收购策略，万科开始加速领跑

　　对比几家一线龙头公司2006年的数据，可以看出万科与竞争对手的差距已越拉越大，而宏观调控所带来的行业整合机遇，以及万科所选择的收购策略则是重要的推动因素。宏观调控以来，虽然房价依然保持上涨态势，但地根紧缩的效应已逐步开始显现。加上2004年开始全国开始统一执行招拍挂的土地制度，全国各大城市，尤其是一线城市的地价呈现出快速上涨的势头。快速上涨的地价，不断抬高了房地产行业的进入门槛，也使得大批中小开发商面临被洗牌的命运。面对行业的变迁，万科适宜的制定了通过收购中小公司的股权或项目，快速扩充土地储备的策略。在此策略之下，万科先后收购了浙江南都，北京朝外，以及上海恒大的项目。通过成功收购这三家公司的股权或项目，万科土地储备的增长势如破竹。

　　超跌反弹，一触即发！

　　一周左右调整幅度超过四分之一，基金的赎回压力再度让股价跌到60日生命线附近，大盘有效的理性回归也势必以作为调整导火线的地产股为突破口，作为地产股不可撼动的龙头反弹一触即发！