| G国阳:业绩增长 未来成长可期 |
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| 2006年05月24日 10:25 万国测评 |
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G国阳（600348）：公司是全国重要的优质无烟煤生产基地，可采储量约10.42亿吨，仅采矿权重估价值就高达12.53亿元。公司现有2个煤矿，核定产能1370万吨，2005年度公司完成煤炭产量2993万吨，其中自产原煤1417万吨，收购集团原煤1576万吨，目前公司煤炭产销量仅次于G兖煤排名第二，单位每股煤销量排名第一，是煤炭板块中煤价上调对业绩影响最敏感的公司。随着二矿技术改造完成带来100万吨左右的新增产能，今年一季度报告已经开始体现出自原煤产量增长带来的业绩增长。值得注意的是，目前公司现金流相当充裕，一季度末公司货币资金高达21.19亿元，占公司总资产的近40%；而公司在年报中明确表示将对阳煤集团条件成熟矿井实施收购，预计到07年自产煤能力达到3000万吨，较目前翻一倍，未来成长可期。从短期业绩来看，随着国内电煤价格走高，特别是05年公司国产设备所得税抵免9150万元将在今年上半年实施，将大幅增加该股的每股收益，目前该股动态市盈率不到10倍，短线调整到30日均线附近，密切关注。
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