| 4大机构推荐即将爆发4大牛股 |
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| 2006年04月17日 09:55 中国证券报 |
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渝三峡A资产注入脱胎换骨
光大证券研究所刘军指出，渝三峡A股改采取“注入资产+送股”方式，预计2007年开始业绩将持续增长。预计2006年每股收益0.02元，2007年将达0.31元，2008年为0.55元。给予“优势－1”的评级，建议买入。
重庆化医控股集团置入精细化工资产。股改完成后，公司将拥有三峡英力80％的股权。由此，公司将拥有HCN(氢氰酸)及其衍生物产业链系列专利，将转变为拥有核心技术的精细化工公司。
成本优势明显，盈利能力大幅提升。三峡英力正在重庆长寿化工园区建设以氢氰酸为核心的精细化工产业链，由于重庆拥有丰富的天然气资源，采用专利技术生产的HCN产品成本较低：采用HCN法生产的甘氨酸成本仅为7000多元，而目前工业级甘氨酸的市场售价已经涨至1.9万元/吨。2005年全球甘氨酸需求量为25万吨，国内约为10万吨左右。此外，近年国内草甘膦扩能较快，已成为农药出口的主要品种，这必将拉动甘氨酸在农药行业的需求，预计2006年国内需求将达12－13万吨。由于公司具有低成本的优势，三峡英力投产后公司的盈利能力将大幅提升。
G苏阳光具备并购价值
中信建投证券研究所张瑞认为，G苏阳光业绩向好趋势明显，但目前二级市场价格低于净资产，具有并购价值。张瑞表示看好公司未来，投资建议由“增持”调高为“买入”。6个月目标价为3.18元。
张瑞认为，由于2006年一季度净利润同比增长300%以上，公司业绩向好趋势明显。公司拥有良好的资产质量：目前阳光商标是中国精纺行业中唯一被国家工商局认定的“中国驰名商标”、公司的“纳米抗静电精毛纺技术”被列入国家“863”计划、“大豆纤维”列入国家火炬项目、“第二代天丝”被评为国家重点新产品。
虽然公司在毛精纺行业具备规模效应，但激烈的市场竞争导致短期盈利能力下降，二级市场股价跌至净资产以下，公司2005年PB为0.91倍。张瑞预计，2006－2008年公司PB分别为0.87、0.82、0.76倍。公司可能会成为并购的首选对象。
G太钢目标价5.25元
中信建投证券研究所曲丽认为，整体上市将提升G太钢的业绩，调高公司评级至“增持”。6个月目标价为5.25元。
整体上市提升业绩。曲丽认为，太钢整体上市意义有六：第一，通过整体上市，避免了与集团新建不锈钢项目的同业竞争；第二，黑材(普通钢材)、白材(不锈钢)品种结合抵抗市场价格波动风险；第三，产量得到快速增长，业绩增强；第四，最大程度降低了关联交易数额；第五，股改使公司持股比例下降，定向增发增强了集团对上市公司的控制力；第六，将盈利能力强的资产装入上市公司，有利于推高股价实现再融资。
资产评估有所升值。曲丽指出，此次定向增发收购的资产在建筑物和设备两项有较大的评估增值，分别是30%和39%，这为未来依靠折旧增加现金流埋下伏笔。
约定铁精粉和球团矿价格。上市公司与集团约定购买铁精粉和球团价格不高于前半年度中国进口同品质产品到岸海关报价的85%，比鞍钢与集团约定矿石价格还低了5%。这不仅从数量上保证了原材料的来源，同时从价格上进行了优惠，有利于业绩增长。
G生益新目标价12元
国泰君安证券研究所魏兴耘表示，基于产能、成本、运营环境的考虑，在上一次调升的基础上，继续调高生益科技2006年盈利预测，预计2006、2007年公司实现每股收益分别为0.60、0.78元。继续给予“增持”的评级，新的目标价为12元，相当于2006年20倍PE。
2006年投资收益将继续提升。魏兴耘预计，生益电子及美维电路2006年产能都将进一步提高。其中主要以高层通讯背板为主导产品的美维电路由于设备先进，成长更为显著，在二季度产能扩张完成后，利润水平将进一步提高。仅以2005年四季度盈利能力测算，美维电路2006年实现利润水平将超过1亿元，公司相应地可以获得超过3000万投资收益。生益电子在2006年产能扩张的基础上，净利润水平将较2005年有超过30%的上升空间。由此导致公司2006年投资收益将继续提升。
虽然有持续的成本压力，仍看好PCB的产业成长环境。铜、树脂及玻纤布等原材料价格持续上涨，综合测算，魏兴耘预期2006年公司成本将上涨15%左右。公司回避成本上升的手段除了提价之外，集中生产更高毛利率产品可能更为有效。事实上，公司也采取了此种策略。根据了解，华东地区及华南地区的几家PCB厂商均有扩产计划，以迎合8－11月中旬的市场旺季。并预期自第三、四季度公司业绩将会创新高。（燕云 ）
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