利润增长PK市场疑虑 G农产品缘何随G应变

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2005年11月11日 14:24 中国证券报

　　6月20日，深圳市农产品股份有限公司公告，被中国证监会确定为第二批股权分置改革试点单位，并成为深圳本地股中首家进行股改的上市公司。

　　7月14日，公司股改方案正式出台，类似于认沽权证的创新设计和股权激励计划引发市场广泛关注。

　　8月15日，公司股改方案获得股东会高票通过。

　　8月19日，公司披露的2005年半年报显示，净利润同比减少39.78％。

　　10月21日，公司披露的2005年三季报显示，1－9月份，公司共实现销售收入175243.75万元，利润总额8876.46万元，实现净利润2762.71万元，分别比去年同期增长1.52％、90％和3％。公司预计全年业绩同比上涨约200％。

　　10月下旬，公司披露了股权激励相关细则。

　　此前，G农产品的业绩一直增长缓慢，股改之前的二级市场股价甚至低于净资产。但成为G股以后，G农产品的业绩随即出现大幅增长。什么原因使G农产品的业绩大幅增长？是随G产生的股权激励计划，还是另有隐情？这些问题引发了市场人士的广泛关注。

　　房地产项目建功

　　对于上述问题，G农产品公司副总经理、董事会秘书陈小华在接受记者采访时表示，从G农产品的实际情况来看，公司业绩突然出现飙升，其中并无蹊跷可言，因为公司的利润增长是有实质项目支持的，所取得的业绩都是货真价实的。陈小华称，本年度公司大力推进发展战略实施，着力调整产业结构，加快市场体系的建设开发，强化内部管理，借股权分置改革之机，加大机制、体制改革的力度，从而提高企业盈利水平。所以公司预计2005年全年业绩将比2004年业绩有大幅上涨，上涨幅度将达到200％。

　　公司总经理祝俊明也表示，公司以此次股改为契机，抓紧就相关工作进行部署。首先是在新项目的开发方面，选定公司熟悉的业务领域进行项目开发，目前已经指派专人负责这些项目的实施，体现收益的时间表也已经制定出来；其次是对存量资产的清理，公司还有部分不良资产没有清理，会对公司以后的业绩造成负面影响，目前不良资产的清理工作也已经展开；再次是加大优质资产的挖潜力度，通过整合优质资源，“让这部分资产好上加好”。但祝俊明并没有对具体的详细项目整合进行介绍。

　　而接受记者采访的机构投资者相关人士认为，公司业绩飙升，主要有三个方面的原因:一是公司主业经营保持稳定，二是相关房地产项目锦上添花，三是不良资产清理取得新的进展。

　　该人士称，在公司主营业务方面，2005年前三季度，公司共实现销售收入175243.75万元，较去年同期增长1.52％。其中，农产品批发市场就实现收入27054万元，其毛利率高达72.94％，农产品配套服务业务也实现收入10429万元，其毛利率也高达30.86％。

　　他还表示，在相关房地产项目方面，G农产品的控股公司参与开发了深圳梅林“尚书苑”房地产项目。由于G农产品持有深圳市福田农产品批发市场有限公司52.3％的股权，所以按照权益计算，预计今年将为G农产品带来至少4000万元的利润。该项目上半年已经为公司带来了891万的收益。

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