宏源证券:股改受益巨大将蓄势爆发

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2005年11月07日 15:51 光大证券

　　周一两市大盘走势先抑后扬。早盘金融、石化等大盘权重股走弱对股指形成沉重压力，好在题材股表现突出，医药股、科技股以及纺织股整体活跃，有效激发市场人气，股指收盘突破10日均线压制站到1100点上方。展望后市，我们认为大盘持续调整之后杀跌动能明显不足，若无大的利空冲击，目前点位距离千点空间十分有限，预计大盘震荡反弹的可能性较大。个股可重点关注宏源证券（000562）股改受益巨大的券商龙头股，底部走稳爆发在即。

　　公司是国内最先上市的券商概念股之一，从当年偏居新疆的4个营业部发展到现在覆盖全国的30个服务网点，去年经纪业务非现场业务量占公司交易总量的33.5%，投行取得行业排名第四的成绩,进步巨大。公司在众多券商中属于资产质量不错的企业，同时公司还大举扩张，收购了浙江省信托，将触角伸向了最具发展潜力的浙江地区，以收购的方式占据了浙江的市场份额.浙江是我国民营经济最发达的地区，而民营企业的进一步做大做强迫切需要资本市场的支持,近年来浙江的民营上市公司数量激增,尤其是中小板几占半边江山,投行业务在浙江有巨大的发展空间,随着证券市场的复苏，公司近水楼台先得月将有大的发展。

　　股改受益巨大。公司第一大股东--中国信达资产管理有限公司资本实力雄厚，在国内资本市场中地位甚高，同时法人股比例很高具备大的送股潜力。此外，管理层明文规定每个股权分置试点公司需要三位保荐人，所以即将全面铺开的股权分置改革无疑将给具备保荐人资格的公司带来巨大的业务机遇，这无疑对宏源证券这种基本面不错的证券公司带来直接利好。而公司同时又是祥龙电业的第一大股东，持有1.1亿法人股，无疑将直接受益。更加值得关注的是，今年以来，央行开始对证券业伸出援手，拓宽券商融资渠道，支持汇金公司、建银投资用市场化手段对重点券商实施财务重组，对券商扶持重组的力度非常大，外资巨头瑞银、摩根等国际投行也纷纷哄抢国内券商资源，众多题材下公司显然极具想象空间。

　　二级市场方面，该股在今年3月底已先于大盘企稳展开反弹，成交量持续放大，场外资金大举介入迹象十分明显，6月份以后该股又先于大盘持续调整，时间长达5个月，近期底部缩量走稳随时可能爆发向上，可重点关注。

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