五粮液:地位尊贵价格低具投资价值

　　　　　　您对这篇文章中涉及的股票有任何问题，您对手中持有的股票有任何担心，
　　　　　　您对大盘走势有任何疑惑，您还关心哪些股票的趋势，随时可以免费致电--
　　　　　　金融界服务中心：010—66210650(30部中继电话)
　　　　　　　　　工作时间：周一～周五：上午8:30～晚上10:00，公休日：上午9:30～下午5:30

2005年10月26日 10:56 兴安证券

　　五粮液（000858）流通股本76378万股，中期收益0.22元，净资产2.639元。公司是国内最大的浓香型白酒生产商，年销售量14万吨左右，主要产品有五粮液、五粮春、金六福、浏阳河等系列白酒。经过多年来的发展，五粮液系列酒目前已拥有了80个品牌、200多种规格，形成了高、中、低档产品系列。由于产品质量上乘，生产工艺先进，因此奠定了“五粮液”中国最有价值品牌的地位。其高档酒毛利率达到65.86%，是中低档酒的2.76倍，企业经济效益十分可观。

　　03年，公司在把握酒类经营的同时，还斥巨资1.5亿元投资兴建了污水处理技术改造等7个技改工程项目。这样以来，不仅加大了企业对朝阳行业的投资力度，而且还有效的降低了企业经营的系统性风险。此外，日前发改委已向国务院递交报告请求为白酒生产企业减免1公斤白酒1元的从量消费税，这则消息对于五粮液来说，除了能直接增加收益外，公司搁置许久的新窖池还将有机会重新获得使用，其高档酒的产量也有望随之获得提升，因此对于五粮液（000858）而言，本税法的改革相比与其他白酒企业就多了一层意味。

　　二级市场上，受“十一五”规划之影响，近来以食品饮料为主的消费板块走势比较抗跌，进而充分表现出机构在积极调整仓位的同时，还在不断的关注吸纳该类个股，从而达到提升其防御能力以及增强其流动性交易机会。此外，据最新的Wind行业数据显示，白酒行业是今年以来少有的几个在1—9月份净利润保持稳步增长的子行业，其平均增长率达到20%左右。加之，当前高档酒消费正在逐渐被宴请、应酬的人们所接受，因此未来其行业集中度无疑将会朝着高档酒发展与过渡。鉴于以上情况，该股进入了我们的投资视野。由于目前该股尚未实施股改，因此20被左右的市盈率仍然具有一定吸引力。考虑到公司品牌效应具有超强的无形价值，因此在当前技术指标尚处低位的状态下，将存在良好的阶段性投资价值。操作上建议关注。

郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与金融界网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着金融界网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。

页面功能：【字体：大中小】【打印】【进入论坛】【关闭】