东阿阿胶:公司度过难关将重新启航

　　　　　　您对这篇文章中涉及的股票有任何问题，您对手中持有的股票有任何担心，
　　　　　　您对大盘走势有任何疑惑，您还关心哪些股票的趋势，随时可以免费致电--
　　　　　　金融界服务中心：010—66210650(30部中继电话)
　　　　　　　　　工作时间：周一～周五：上午8:30～晚上10:00，公休日：上午9:30～下午5:30

2005年10月19日 08:33 罗飚/国元证券

　　东阿阿胶(000423):公司近期公布三季度报表，每股收益为0.19元，每股净资产2.44元，净资产收益率7.9％，实现销售收入5.95亿元，实现净利润7880万元，同比下降13.3%。公司财务指标依然健康：公司长短期负债继续为零，应收帐款周转天数32天、存货周转天数119天，较去年同期的26天、100天有所上升，每股经营活动现金流0.18元，略低于每股收益0.19元，表现出今年医药行业资金紧张对公司产生了一定影响，但整个财务指标依然保持在较为健康水平。

　　公司为大型二级企业，国家中药工业50强，山东省113家重点企业之一，聊城市骨干企业，全国中药行业首家获得ISO9001质量体系、ISO14001环境体系、药品生产质量管理规范（GMP）和药品经营质量管理规范（GSP）四项认证的企业、中国医药百强企业、中国科技百强企业、全国工业重点行业效益十佳企业。9月，公司生产的阿胶、复方阿胶浆、安宫止血颗粒、重组人红细胞生成素、龟甲胶、鹿角胶共六个产品进入《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》。此次公司主要产品列入基本医疗保险的药品目录将会促进公司产品的销售。公司还具有创投概念，参股风险投资资金接近1亿元，1000万元参股投资成都新兴创业投资股份公司(投资的成都卫士通信息产业股份公司是国内信息安全的龙头企业，正在上市辅导期)和6081万元参股上海亚创投资发展有限公司（占20％）；还投资2500万元风险投资于北京博奥生物芯片有限公司（国内最大生物芯片研发企业）。

　　阿胶块及复方阿胶浆是公司最主要的盈利产品，其贡献了公司80%左右的主营业务利润。造成销售下滑的原因是：受医药商业渠道资金紧张，承兑汇票的“套利”机会造成了渠道窜货，阿胶系列价格出现了混乱，公司5月份对渠道进行控货，以理顺价格；公司在年初大区经理的轮换对公司销售造成负面影响；公司去年产品提价使经销商形成进一步涨价预期而过度进货，从而造成了渠道压货。5年三季度报告披露：公司坚持强化价格和终端管理大力推进深度分销文化营销的整合营销策略，加强执行力，激活市场取得良好效果，销售已恢复正常水平。

　　四季度是阿胶和复方阿胶浆的销售旺季，虽然公司定下了四季度回款3亿的销售目标，仍会延续控货策略，以保证渠道库存在健康水平，但是从长期来看，公司的核心竞争力并没有消失，公司仍然具有可持续发展的潜力，未来数年中每年15%－20%左右的业绩增长是可以实现的。从该股二级市场走势上看，由于特殊原因造成业绩同比下滑导致股价重回箱底，建议中长线投资者积极关注。

郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与金融界网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着金融界网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。

页面功能：【字体：大中小】【打印】【进入论坛】【关闭】