晨鸣纸业:机构主力严重深套的绩优黑马

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2005年10月17日 17:51 宁波海顺

　　全面股改第五批公司名单亮相，沪两市共21家公司正式启动股改，其中沪市主板13家，深市主板8家。这批股改公司的最大特点是，第一家含H股公司鞍钢新轧经国资委批准进入股改程序，标志着含H股公司股改正式启动。另一大看点是亏损公司首次启动股改。到现在的进程来看，全面股改所涉及到的方方面面的问题都没有留下死角，都有先例可查。在此，提醒投资者重点关注基金重仓深套的低价绩优股，因为部分个股在大盘当前正开始破位下行的时候，它们目前已经提前运至底部位置，其反转就更快；并且随着股改的深入，这些流通机构大股东有望争取得更为合理的对价方案，000488晨鸣纸业，公司是中报每股收益高达0.24元的造纸行业绩优龙头，该股同时又是沪深300、深成40、深证100等指数的成份股，其三季度优秀的季报业绩也同样值得期待。

　　行业龙头持续多年业绩同行领先

　　作为我国造纸行业的龙头，公司经济效益连续十年全国同行业领先。公司30万吨涂布白纸板项目于2005年初建成并试运行，25万吨热磨化机浆项目已调试运行，与南非SAPPILIMITED、韩国新茂林公司、国际金融公司合资组建江西晨鸣，加快公司国际化战略步伐，江西晨鸣纸业有限责任公司20万吨低定量涂布纸及配套项目目前已进入试运行阶段。重大建设项目的按期投产，将为公司05年带来新的利润增长点。入世后首起反铜版纸反倾销案终裁胜诉，中国铜版纸业赢得5年成长良机，将为公司带来良好的机遇。

　　100万亩生杨基地计划自给原材料

　　造纸行业作为一种资源约束型的行业，纸产品的竞争实际是原材料的竞争。晨鸣纸业控股海拉尔晨鸣和吉林晨鸣已形成年产3万吨苇浆和5万吨木浆的生产能力。今年还投产了年产5万吨的杨木化机浆项目，并且公司已经开始实施100万亩生杨基地计划。

　　公司经过几年的发展，目前也已经建立了较好的销售网络系统，其产品在华东、华北、华南、中南等地占有较大的市场。公司为了降低对国际纸浆的依赖程度，扩大了自制浆的生产能力，加强对主要原材料市场价格的研究和把握，合理控制原材料的库存，规避原材料价格波动对生产经营的影响。同时公司实施了基地化管理，建立了完善的原材料收购网络，采取了自建或合资组建的方式建立林业基地，完善了林、纸、浆的一体化建设。

　　享受政府扶持的多项优惠税收政策

　　晨鸣纸业是造纸行业内享受企业所得税优惠政策的少数企业之一，更何况在上市公司中更是稀有品种，而从造纸业来看，仅有该公司具备优厚的税收政策。早在今年4月份，公司就发布公告，控股子公司武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司变更为外商投资企业，从2005年4月份起企业所得税执行“两免三减半”，武汉晨鸣将再次享受税收政策优惠。

　　另外，公司还享受外商投资股份有限公司24%税率、“免二减三”、国产设备抵免所得税等多项税收优惠政策等，为此，2005年晨鸣纸业的税前利润将有较大幅度增长。在税前利润大幅增长的情况下，所得税政策优惠将可以充分发挥积极作用，进一步提升公司的盈利能力。

　　多家国内外著名机构重仓深套其中

　　晨鸣纸业在整个造制行业的龙头地位相当突出，早在03年，公司就被第一批社保基金相中，并比列为重仓品种。而随着时间的推移，该股被越来越多的机构看好，而成为深300、深成40、深证100等指数的成份股。到最新10大流通股东来看，该股受到国内知名的丰和基金、中信经典基金、博时精选基金等的加倍青睐，并且吸引了相当多的外资机构入主。

　　技术上，该股近一个月来连续大跌，率先回到阶段性历史底部附近，受到强劲买盘支撑，加上众多机构资金被深套其中，后市有望展开自救反转爆发拉升行情。

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