云南铜业:业绩激增凸显出投资价值

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2005年09月22日 18:04 杭州新希望

　　大盘经过连续的下跌之后，市场做空动能得到较大程度的消耗，周五指数迎来技术性反弹的可能性比较大，另外鉴于本轮调整存在政策搏弈的成分，因此一旦管理层视市场状况而改变既定的政策的话，市场将出现迎来新的转机。在操作上我们始终要把握主流资金的动向，从目前来看，市场经历阶段性普涨之后，机构投资者的关注重点将发生明显变化，明显已经从单纯超跌、股改预期，重新逐步转向资金组合的中长期布局，企业基本面尤其是明年业绩的成长性将成为下一步基金调整仓位的基本策略，因此建议投资者后市多采取保守策略，针对现实情况我们建议关注个股（000878）云南铜业，公司作为有色金属龙头企业，是目前深沪两地市场中罕见的成长代表股。

　　期铜强势黄金涨价带来的业绩爆增

　　进入2005年以来，全球范围内期铜价格的持续上涨和黄金投资的逐渐兴起无疑是相当引人注意的。如在上海期货市场的期铜主力合约，其价格已经由年初的26800元/吨上涨到目前的34600元/吨之上，半年内上涨了30%。铜价上涨，自然会令相关企业带来较大的利润。公司是我国最大的铜冶炼和铜加工企业之一，铜的生产能力居全国第三，高纯阴极铜占其收入和利润比例分别为74.7%和55.2%，主要产品市场占有率在12%左右。云南铜业拥有的大红山铜矿是一个储量十分丰富，经估算可利用的资源潜在价值大于117亿元，并尚未包括远景储量及表外矿石量。公司大红山二期开发项目投产使公司拥有大量廉价铜矿资源，无疑将促进公司利润的增长。公司黄金产量在公司主业中也占有20%--30%的高比重，目前国际金价不断上涨并创新高，也给公司带来巨大的收益，该公司已预告称第三季度净利润有望同比增长100%-150％，在行业产品能源和原材料趋涨的背景下，该公司得益于具有较充足的廉价原材料储备，竞争力与盈利能力还将在未来经营中得到充分的体现。

　　短线酝酿反弹，中线必有收益

　　从前期首日复牌以涨停开盘的上海金陵表现来看，股改公司一旦推出合理的对价方案便具有相当可观的赚钱效应，而证监会有关人士表示股改将以主要指数成份股优先，因此三季度业绩预增的成份股投资价值与投机机会双双凸显，该板块在后市有望成为多头持续上攻的最佳“武器”，投资者不妨从中寻找赚钱机会，云南铜业作为深圳100的样本股，加之继续被看好的业绩情况，后市的表现无疑是值得关注的。该股在二级市场上，目前市盈率仅10倍左右，是两市股价最低的铜生产企业，该股随大盘调整后，投资价值进一步显现，同时其突出的避险性将更加受到主流机构的关注，持有该股短线将迎来反弹，中线必然会有可观收益。

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