股改方案逐一点评(一)

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2005年09月14日 09:08 成都晚报

　　编者按：本版昨日刊登的文章，从首批４０家股改公司中选出１２家，由业内专家对其股改方案进行点评。从市场反馈的信息看，广大股民读者对这样的点评赞赏有加，同时希望能对更多公司的股改方案进行点评。为满足大家的愿望，本报将陆续刊登相关点评文章。

　　１霞客环保（００２０１５）

　　股改方案：１０股送３股

　　专家点评：川财证券分析师兰强表示，霞客环保在推出股改方案前夕刚进行了股权转让，使公司股权趋于集中。公司此次推出的方案远低于前１０家中小板股改公司的平均送股比例（１０股送３．７３股），有投机取巧之嫌。

　　２中航精机（００２０１３）

　　股改方案：１０股送３股

　　专家点评：川财证券分析师兰强表示，中航精机属民营企业，本次推出的股改方案稍显吝啬，但相信在稍后进行的流通股股东和非流通股股东博弈的过程中，大股东可能会有所让步。

　　３巨轮股份（００２０３１）

　　股改方案：１０股送３股

　　专家点评：川财证券分析师兰强表示，巨轮股份今年中期每股收益仅为０．１５元，远低于中小板的平均业绩水平。由于受公司成长性的制约，大股东不可能支付过高的对价。

　　４华帝股份（００２０３５）

　　股改方案：１０股送３股

　　专家点评：川财证券分析师兰强表示，华帝股份行业一般，业绩也一般，惟一的优势是市净率低。在对价支付完毕后，市净率大约为２．４５倍。从股东情况来看，对价送出率算是较高的，同时还有增持计划，但增持计划的价格底限太低，实际意义不大。

　　５华兰生物（００２００７）

　　股改方案：１０股送３股

　　专家点评：川财证券分析师兰强表示，考虑到华兰生物在生物制品和血液制品行业内的龙头地位，１０股送３股的方案应能被流通股股东接受。而且，大股东还作出了令人比较满意的承诺：减持价不低于９．３５元。

　　６天奇股份（００２００９）

　　股改方案：１０股送３股

　　专家点评：川财证券分析师兰强表示，采用送股形式支付对价，非流通股股东的送股能力由非流通股股东的持股比例决定。实施１０股送３股，天奇股份股改完成后非流通股股东持股比例将降至４４％。如果提高对价比例，大股东的控股地位难保。（记者丁珺）

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