南方航空:业绩翻番大黑马反弹可期

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2005年09月02日 18:07 渤海投资

　　G20会议火热开幕，投机资本疯狂涌入亚洲，人民币升值风声鹤唳！9月1日人民币兑美元汇率收盘价创历史新高，继7月21日人民币升值2%后，人民币汇率又上升了151个基点！二级市场上，“两桥一嘴”、中房股份等对汇率变化最为敏感的地产股以涨停的方式率先崛起；人民币升值相得益彰，美战略石油储备平抑油价，WTI10月原油期货价格见顶回落；冷落了石油，自然火了航空，在人民币升值与国际油价回落的双重利好刺激下，价格被市场严重扭曲的航空股首当其冲！南方航空（600029），民航总局指名要求股改后保持国有控股地位、国外媒体抢先报导即将联手法航、中信证券研究所预测年报每股收益0.47元、海富通收益基金3个月内3000万悉数被套，长阳反弹值得期待！

　　亮点聚焦一、人民币升值暗渡陈仓

　　人民币升值再度被推到新行情的风口浪尖！美国财政部副部长亚当斯于8月29日至9月2日期间出访日本与中国，并参加此间举行的G20会议，同时国际组织如国际货币组织(IMF)与世界银行也将派官员出席会议。众压之下，人民币升值的预期又开始强烈起来！南方航空主要以美元融资租赁或银行贷款的方式购买飞机，在航油、航材租赁、购买以及大修等方面有大量的美元交易和外债，而且国际航班在国外机场的起降费等都使得本公司在人民币升值过程中直接获益。目前人民币已经升值了2%以上，而只要人民币再升值3个百分点，则将会为南方航空的每股收益最少贡献0.12元！作为昔日人民币升值概念的主打龙头，在消息面萌生巨大升值预期的情况下，南方航空的再度启动乃是众望所归，能否再现连续拉升的雄风我们将拭目以待！

　　亮点聚焦二、美国动用战略石油储备平抑油价

　　8月29日，国际油价创1983年该期货开始交易以来的最高收盘价之后，美国政府宣布动用战略石油储备以弥补炼油厂原油不足，纽约市场原油期货价格31日应声回落。去年9月“伊万”飓风过后，布什总统曾批准拆借540万桶战略储备石油给炼油厂，用于弥补市场供应短缺，致使当时原油期货价格掉头向下。市场对国际油价的回落已经有所预期，对持续超跌的航空股展开炒作已是大势所趋。而且，国家发改委和民航总局决定从8月1日起，允许航空公司在国内航线恢复收取燃油附加，可以说航空股已经充分消化了国际原油涨价的压力，即将步入新的发展阶段！而对于南方航空而言，公司还有着另一不为人知的成本优势！公司拥有一部分国际航线，飞机可以在境外加油，而境外油价较境内明显偏低，完全可以节省燃料成本，成为航空板块的龙头当之无愧！

　　亮点聚焦三、联手法航能否掀起惊天巨浪？

　　跨国并购与合作总能激发市场狂热的作多热情，福特增持江铃B股引发江铃汽车井喷向上；微软与浪潮一纸合作协议成就浪潮软件的翻番行情。与上述两股相比，南航与法航合作的题材同样震撼。法国《论坛报》报道，法国航空公司和中国南方航空股份有限公司正计划加强双方合作。法航公关部负责人表示，法航拟与南航组建的合资公司将主要从事客运服务。合资公司由中方控股，法航一家的投资比例不得超过25%，如果得以实现，南方航空将成为国内首家与外资合作的航空公司。当然，该合资公司的组建还要获得民航总局的审批。此项合作一旦能够达成，就意味着南方航空将成为国内航空公司中首个牵手国际航空巨无霸的上市公司，其良好的基本面已经得到了国际航空业的高度认同！而一旦计划成为现实，南方航空必将在二级市场掀起足以媲美江铃汽车的上涨狂潮。

　　亮点聚焦四、权威研究报告预测2005年每股收益将突破0.47元

　　南方航空拥有国内规模最大的航机数量、航线网络及最大的客运市场份额。公司通过重组新疆航和北方航，形成了以广州、乌鲁木齐、沈阳为核心，以北京作为运营中转中心的大三角结构，扩大并改善了网络结构，巩固了公司在国内航线网络上的优势。据中信证券研究所最新研究报告显示，重组新疆航空和北方航空之后，公司2005年每股收益将达到0.28元左右；如果2005年航油价格比2004年下降5%，则2005年每股收益在0.28元的基础上再上调0.06元；如果人民币2005年相对美元升值5%，则2005年每股收益将再上调0.13元！惊暴业绩拐点必将推升股价报复性飙升！

　　公司最新公布的中报显示，海富通收益增仓3000万股，上证50、社保103组合也有不同程度的增仓，目前均严重被套。走势上看，该股自去年2月份先于大盘下跌以来，跌幅远超过大盘，做空动能已得到充分的释放，无论是时间上还是空间上调整都非常充分。近期成交量持续放大，主力低位回补迹象明显，周五放量启动，后市有望展开报复性反弹行情，值得投资者重点关注。（周延）

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