浦发银行资本充足率为何意外上升

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2005年08月29日 08:46 21世纪经济报道

　　根据中报，浦发实现税前利润17.74亿元，同比净增4.87亿元，增长37.84%；实现税后利润11.03亿元，增加2.30亿元，同比增长26.27%。

　　沈思称，调整资产结构主要是减少了风险权重大的资产的占比。另外，今年上半年拨备增加了15.62亿元。

　　根据《商业银行资本充足率管理办法》，“商业银行计算各项贷款的风险加权资产时，应首先从贷款账面价值中扣除专项准备”。中报显示，至报告期末全行共计提各类贷款准备金104.81亿元，较年初增加了17.51%，不良贷款的准备金覆盖率达143.26%。

　　但是仍然有疑问。

　　根据中报，浦发银行的资本净额增加24亿元，但是核心资本项中，只有未分配利润增加6.33亿元左右。其余各项均没有变化。另外，附属资本中，重估储备、优先股、可转换债券、长期次级债务都没有数字表述；而一般准备的数字也没有变化。

　　国泰君安研究员伍永刚称，附属资本中还包括普通准备，浦发计提了2.9亿元的这类准备。即便如此，仍然有15亿元左右的资本净额增加暂时没有公开信息解释。

　　资本公积送股对冲花旗增持

　　在8月24日的会议上，浦发银行还决定发行总规模不超过人民币40亿元的次级债，期限为5年以上。以次级债缓解资本充足率压力，这已经不是第一次。

　　不过，次级债终究是权宜之计。根据《商业银行资本充足率管理办法》，“计入附属资本的长期次级债务不得超过核心资本的50%”。

　　浦发银行最终仍然需要打通资本的通道。

　　根据英国《金融时报》报道，花旗集团将增加浦发的持股，由4%左右增加到20%左右。该交易金额可能高达5亿美元。

　　对此，沈思提出了三点看法。第一，花旗有意愿增持浦发；第二，两年前的战略协议中已经作出类似的安排；第三，能否最终实现，除了满足合法合规的条件外，还需要获得监管部门的批准。

　　沈思所称的两年前的战略协议是，2002年12月31日，上海国有资产经营有限公司、上海久事公司分别将其持有的10845万股、7230万股非流通法人股转让给与花旗银行海外投资公司。根据协议，花旗还享有购股权和认股权。

　　这意味着，花旗可以通过老股东转让和定向增发实现增持的目的。浦发董事长张广生接受本报记者采访时也曾透露，已经有老股东预留7%的股份。

　　一位参与花旗入股谈判事件的人士称，最初花旗并不打算入股，只是希望能够合作信用卡业务，后来，经过浦发的全力斡旋，花旗才同意增持。

　　似乎是强扭的瓜不甜，有关花旗参股移情别恋的传言不绝于耳。但失落建行之后，花旗终于又回到浦发的战车。

　　但是仍有悬念。花旗增持的时间和价格依然隐于幕后。

　　上述战略协议还规定，花旗应于2006年至2008年之间的特定日期行使增持的权利，该权利于2008年4月30日后失效。

　　国泰君安研究员伍永刚认为，时间点的选择和股权分置改革相联系：股改前实施，特别是采取定向增发的形式，如果被视为一次再融资，就和股改暂停再融资相矛盾，这显然需要监管部门的豁免；如果选择股改之后，由于股份全流通，那么可行性可能又会发生变化。

　　沈思估计，因为浦发有外资股东持股的特殊性，股改需要的时间可能会长一些。

　　不仅如此，知情人透露，花旗和浦发仍然存在一些悬而未决的问题。在目前浦发讨论的方案中，有一个思路是利用浦发所有者权益中的资本公积送股。根据中报，资本公积有48.69亿元。但是当初花旗入股时候并不是以1元1股入股，而是有溢价。这个溢价成为资本公积的重要来源之一。

　　根据协议，花旗入股的价格为人民币3.07745元。

　　表面上，股权分置和花旗增持是两件事情，但是因为增持价格和时间选择，它们实际上捆绑在一起。

（陈恳）

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