中远航运:强势出击突破箱体可能大

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2005年08月23日 10:17 兴安证券

　　中远航运（600428）今日公布2005年半年度报告。报告期内，公司实现主营业务收入185385.04万元，比去年同期增长了166.86％；主营业务利润67961.46万元，比去年同期增长了187.79％；净利润39622.64万元，比去年同期增长了198.07％，摊薄后的每股收益达到了0.6元/股，实现了持续的高速增长。

　　【点评】从公司利润增长的构成来分析，既有量的增长（如去年收购增加的运力带来的利润增长），同时更为突出的是质的增长，各类船型的期租水平同比均有较大幅度的提高。与去年同期相比，杂货船期租水平增长了21.8%；多用途船增长了34.39%；半潜船增长了49.75%；重吊船增长了26.92%；汽车船增长了78.67%，呈现出百花齐放、齐头并进的态势。半潜船、重吊船和汽车船这些不受周期性影响的船型，在没有新增运力的情况下，尽管所占主营业务利润比例只有17％左右，但绝对数已超过1亿元，显示了公司坚持以“特”为主的经营理念，通过加强管理和加大市场开拓，在上半年取得了明显的成效，这对公司规避航运市场波动风险将起到平缓和抑制的作用。

　　公司曾在年初公告，董事会批准公司设立香港子公司，并收购公司一直期租经营的四艘重吊船。在半年报中，公司披露了公司设立香港子公司的进展情况。由于受国内政策限制以及受市场发育程度的影响，国内船舶融资租赁还处于初级阶段，而在欧美、日本、香港和新加坡等成熟资本市场上，船舶融资租赁业务具有完善的法律和规范便利的操作程序。中远航运作为一家专业从事国际航运的远洋运输企业，由于其船队比较老，又有发展特种船运输的需求，因此，公司成立香港子公司不会仅仅是为了收购四艘重吊船，而是利在长远，利用香港的政策优势和区位优势，瞄准国际资本市场上的融资渠道，另一方面，公司特种船的主要竞争对手主要在欧美等发达地区，成立香港子公司也是公司开展与对手进行竞争和合作的重要窗口和平台。

　　二级市场上，该股自前期除权以来，一直处于箱型震荡状态，走势完全独立于大盘，近期冲高回落之后量能有所萎缩，显示盘中筹码惜售心态明显，由于有强劲中报业绩支撑，该股后市突破箱体的可能性大增，建议投资者逢低予以增持。

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