泸州老窖:国窖老酒浓香四溢底蕴深

　　　　　　您对这篇文章中涉及的股票有任何问题，您对手中持有的股票有任何担心，
　　　　　　您对大盘走势有任何疑惑，您还关心哪些股票的趋势，随时可以免费致电--
　　　　　　金融界服务中心：010—66210650(30部中继电话)
　　　　　　　　　工作时间：周一～周五：上午8:30～晚上10:00，公休日：上午9:30～下午5:30

2005年07月29日 10:22 青岛安信

　　泸州老窖（000568）：公司概述：泸州老窖作为浓香型白酒的鼻祖，具有悠久的历史和深厚的文化底蕴。拥有4口400年以上、175口100年以上的老窖。公司自2001年起开始进行产品结构调整，推出“国窖1573”品牌，近几年均是产品的导入期，呈稳定增长之势，而在2005年结束之后，将进入收获期。

　　中报财务数据解读：半年报显示报告期内，公司共销售泸州老窖系列酒28083吨，同比增长1.83％，主营业务收入76097万元，同比增长12.18％，净利润3495.98万元，同比增长5.5％。由于产品销售季节性突出，一季度实现净利润为5284万元，二季度由于计提3038万元投资减值准备，则出现了亏损1788万元状况。如不考虑此因素，公司中报净利润将达到6553万元。从主导产品的情况来看，高档酒特曲和国窖1573占销售收入比例51.48%，同比增加1.73%，毛利率71.1％，由于生产成本上升等因素，同比降低5.83%。而中低档酒毛利率同比增加11.04%，达到38.47%。另外，值得指出的是，泸州老窖的费用率虽然达到30.75％，比白酒行业平均水平21.86％高出将近１0个百分点，主要是因为：一、2002-2005年是“国窖1573”市场开发前期，需要大量的广告投入，后期有下降趋势。二、公司从2002年改制以来，每年需增加大约3000万元左右支付员工转换国企身份给予的补偿费用，但这项费用支付也将截止到2005年底。仅以这两项计算，预估2006年将令公司净利润出现大幅度增长。

　　二级市场走势分析：该股自去年9.14以来出现了低位企稳、箱体震荡的走势，从量能分析，最近四个月累计换手率达到了接近100％的水平，活跃度开始增加，股价又处在相对低位，且未来成长性较好，自然容易得到市场资金的青睐。

　　综合意见：从中报来看，泸州老窖的投资价值已经受到了机构投资者的认同。包括社保基金103、107组合、基金兴和、基金兴业、华夏成长等机构投资者，已经占据流通股的前十大股东系列，且持股比例合计已达9.62％。我们认为，泸州老窖的业绩拐点将在2006年初到来，再考虑到泸州老窖的品牌价值、“国窖1573”的市场潜力，以及公司在白酒酿造业的历史地位等因素（浓香型白酒的行业标准制定者），其中长期投资价值凸现，建议可长期关注。

手里的钱都存在银行利息太少，怎么做才能既省心又赚钱呢？

郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与金融界网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着金融界网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。

页面功能：【字体：大中小】【打印】【进入论坛】【关闭】