农产品：回购价格暗藏玄机

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2005年07月15日 10:26 北京现代商报

　　无股票无现金一纸承诺补偿流通股东

　　农产品回购价格暗藏玄机

　　第二批股权分置改革试点已近尾声，今日深市最后两家试点公司公布了股改方案，与鲁西化工１０送３的平淡方案不同，农产品抛出了一个与众不同的改革方案，它既不送股、不缩股也不派发现金，而只有几个承诺。

　　昨天公告内容显示，农产品的改革方案没有采用送股缩股或派现以至权证等对价支付方式，而是承诺在实施之日起的第１２个月的最后５个交易日内，流通股股东有权以每股４．２５元该价格将在公司实施现金分红、送股及公积金转增股本时作相应调整的价格将持有的股票出售给深圳市国资委。深圳市国资委同时承诺，在国家股股份获得流通权之日起三年内不通过交易所挂牌出售股份；在国家股股份获得流通权之日起一年内不得转让，其后两年内如需减持也将通过大宗交易、战略配售的方式进行，且减持价格不低于承诺的购买价格。

　　照此来看，农产品的长期投资者是不是一年内可以安心“睡大觉”呢？业内人士对此保持谨慎。国海证券的一位分析师表示，虽然农产品的方案给人耳目一新的感觉，但也正因为该方案的与众不同，中小散户如果习惯了送股而不能接受，能否获得流通股股东通过还面临很大风险。

　　新时代证券高级分析师郝晓辉表示，初步感觉方案很适合这种流通股比例过大的上市公司，但是通过看农产品的股价走势图发现４．２５元的价格还是不高。因此只能说公司找到了合适的思路但不是合适的价格，因为４．２５元的价格几乎接近是多年来的最低点。

　　一位资深业内人士也表示出了自己的担忧，他指出，这种离净资产十分接近的回购价格很容易产生大股东操作的嫌疑，因为大股东可以想法利用关联交易在１２月到期前把净资产增厚，股价自然超过４．２５元。另外，当股改实施第１３个月后，股价一方面失去了保底价的支撑，同时还要受到流通股扩容的冲击，投资风险较大。（记者刘杰）

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